>> 國盛證券-新開普(300248)23Q1利潤轉好，智慧校園IT建設浪潮核心領軍-230430
| 上傳日期： |
2023/4/30 |
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| 523KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉高暢,楊然 |
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事件：4月27日，公司發(fā)布2023年一季度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入1.58億元，yoy-7.08%；歸母凈利潤-0.15億元，yoy+15.76%；扣非歸母凈利潤-0.17億元，yoy+21.85%，業(yè)績符合預期。
一季度收入受季節(jié)性影響，費用管控總體良好。1）2023年Q1營業(yè)收入1.58億元，yoy-7.08%，主要原因系校園客戶存在明顯季節(jié)特性，3-4月為項目啟動期，尚未進入驗收階段。2）2022年公司進行產(chǎn)品迭代升級，拉動各項費用上漲，2023Q1各項費用已開始回落，銷售費用率為47.94%，yoy-3.58%；管理費用率為12.19%，yoy-13.90%；財務費用為-4.06%，yoy-21.95%；研發(fā)費用率為24.19%，yoy+2.14%，公司持續(xù)推進產(chǎn)品研發(fā)，有效保持市場競爭力。疫情期間公司積極拓展下游客戶，實現(xiàn)主營業(yè)務全緯度客戶版圖擴張。我們預計隨著疫情結束，公司將迎來收入拐點。
財政支持繼續(xù)加碼，智慧校園IT建設浪潮核心領軍。1）2022年教育部重申“堅持國家財政性教育經(jīng)費占GDP比例不低于4%”，財政支持力度明確，持續(xù)加碼。2）當前公司校園信息化產(chǎn)品覆蓋高?？倲?shù)達千余所，市場占有率逾40%。公司目前已在全國范圍內(nèi)設立31個省級分公司、辦事處，72個城市辦事處，有效加強全國銷售網(wǎng)絡體系。2022年起，公司開始構思智慧校園V2.0，打造“雙端”+“雙中臺”校園云平臺。目前“雙端”已服務近200家高?？蛻?，“雙中臺”已在230多家高校落地應用。公司在“完美校園”產(chǎn)品重加入人才成長服務體系，延長智慧校園產(chǎn)品服務鏈條至就業(yè)場景，具備極強可行性，且能夠與公司的客戶、場景優(yōu)勢實現(xiàn)共振，有望快速推廣。公司作為智慧校園IT建設浪潮核心領軍，有望核心受益。
AI數(shù)字人智能助手公測，數(shù)字人民幣業(yè)務加速落地。1）2022年公司產(chǎn)品“完美校園”APP正式介入中國銀行數(shù)字人民幣子錢包，在蘇州工業(yè)職業(yè)技術學院成功落地首張高校數(shù)字人民幣校園卡“硬錢包”，進一步為校園小額高頻消費提供數(shù)字人民幣應用保障。2）2023年4月，公司推出AI數(shù)字人智能助手“小美同學”，接入完美校園客服知識庫，能夠提供在線智能問答服務，成功拓展AI賦能校園應用場景。目前，小美同學已經(jīng)支持文本提問、智能助手文本提示和語音作答，并且即將上線更優(yōu)體驗的語音提問功能。公司未來將聚焦AI智能助手賦能其他產(chǎn)品業(yè)務，打造產(chǎn)業(yè)智能化生態(tài)，培育新的增長點。
投資建議：考慮大環(huán)境回暖以及貼息政策落地對盈利預測調整，預計2023-2025年營業(yè)收入分別為11.87、13.70和16.39億元，歸母凈利潤分別為1.60、2.02和2.52億元。維持“買入”評級。
風險提示：智慧校園業(yè)務推進不達預期；貼息政策力度不達預期。
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