久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2022年報(bào)：報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收24.41億元（YoY+11%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.53億元（YoY-9%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.31億元（YoY-8%）。2022年整體銷售毛利率同比下滑3.79pct至35.24%，銷售、管理、財(cái)務(wù)三項(xiàng)費(fèi)用率同比下滑1.76pct至-2.51%，研發(fā)費(fèi)用同比增長40%至1.88億元。其中4Q22年單季度實(shí)現(xiàn)營收6.03億元（YoY-1%，QoQ+10%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.67億元（YoY-44%，QoQ-55%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.57億元（YoY-47%，QoQ-59%），單季度業(yè)績不及預(yù)期。Q4單季度公司銷售毛利率為34.68%，同比下滑0.88pct，環(huán)比下滑1.57pct，凈利率為13.57%，同比降低10.09pct，環(huán)比下滑16.03pct。
　　公司發(fā)布2023一季報(bào)：報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收5.05億元（YoY-24%，QoQ-16%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.57億元（YoY-67%，QoQ-14%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.46億元（YoY-73%，QoQ-20%），業(yè)績不及預(yù)期。23Q1單季度公司銷售毛利率為34.03%，同比下滑2.07pct，環(huán)比下滑0.65pct，凈利率為14.22%，同比降低14.72pct，環(huán)比增長0.65pct。費(fèi)用方面，23Q1公司管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用同比分別增長117%、28%至0.65、0.50億元。23Q1業(yè)績不及預(yù)期主要原因?yàn)椋?）長鏈二元酸系列海外需求疲軟；2）一次性費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用增加。
　　產(chǎn)品銷售不及預(yù)期，聚酰胺應(yīng)用開發(fā)投入增加，拖累22Q4、23Q1業(yè)績。2022年公司長鏈二元酸系列銷量5.87萬噸（YoY-4%），實(shí)現(xiàn)營收20.96億元（YoY+5%），毛利率40.69%，同比降低1.64pct，生物基聚酰胺系列銷量1.10萬噸（YoY-23%），實(shí)現(xiàn)營收2.31億元（YoY-22%），毛利率-7.34%，同比減少3.49pct。22Q4以來，一方面疫情對公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響，另一方面長鏈二元酸需求疲軟，尤其海外下滑較為明顯，同時(shí)為了推廣公司生物基聚酰胺系列產(chǎn)品，公司持續(xù)加大應(yīng)用端的開發(fā)投入，進(jìn)一步拖累了業(yè)績。
　　生物法癸二酸投產(chǎn)帶來增量，持續(xù)加強(qiáng)生物基聚酰胺的應(yīng)用開發(fā)的推廣，未來成長空間廣闊。2022年9月底，公司4萬噸癸二酸生產(chǎn)線調(diào)試完成，目前產(chǎn)品已獲得國內(nèi)客戶認(rèn)可并形成銷售，國際客戶認(rèn)證也在有序進(jìn)行，其中部分客戶已開始進(jìn)行采購，我們認(rèn)為該產(chǎn)品有望復(fù)制公司月桂二酸對化學(xué)法的替代過程。公司持續(xù)加大生物及聚酰胺系列產(chǎn)品的應(yīng)用開發(fā)和推廣，以“原料可再生、產(chǎn)品可回收、成本可競爭“的優(yōu)勢，在紡織服裝、簾子布、復(fù)合材料等方面均取得積極進(jìn)展。同時(shí)公司太原基地50萬噸戊二胺和90萬噸聚酰胺項(xiàng)目有序推進(jìn)，中材科技30萬噸高性能玻璃纖維智能制造生產(chǎn)線項(xiàng)目落戶山西轉(zhuǎn)型綜合改革示范區(qū)，將與公司聚酰胺項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，助推公司聚酰胺產(chǎn)品的推廣和應(yīng)用。
　　戰(zhàn)略投資AI蛋白質(zhì)設(shè)計(jì)平臺公司分子之心，從科學(xué)源頭提高研發(fā)效率。2月20日，分子之心宣布獲得超億元戰(zhàn)略投資，由凱賽生物領(lǐng)投，聯(lián)想創(chuàng)投跟投，天使輪領(lǐng)投方紅杉中國本輪繼續(xù)追加投資。投資完成后，公司和分子之心將在業(yè)務(wù)層面展開深度合作，借助分子之心自研的AI蛋白質(zhì)優(yōu)化與設(shè)計(jì)平臺“MoleculeOS“，融合公司在合成生物領(lǐng)域的20多年產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，聯(lián)合推動(dòng)生物制造全流程的智能化升級，開發(fā)更具市場價(jià)值和社會、環(huán)保價(jià)值的新型材料。
　　投資分析意見：考慮公司聚酰胺系列產(chǎn)品應(yīng)用開發(fā)和推廣節(jié)奏，下調(diào)公司2023-2024年歸母凈利潤預(yù)測為億元5.97、8.71億元（原值為9.07、12.12億元），新增2025年歸母凈利潤預(yù)測為12.18億元，當(dāng)前市值對應(yīng)PE為55、38、27X，公司作為全球長鏈二元酸龍頭，癸二酸投產(chǎn)帶來增量，隨著生物基聚酰胺的應(yīng)用開發(fā)的推廣，未來成長空間廣闊，同時(shí)可比公司華恒生物、我武生物、和元生物平均PE為59X，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）產(chǎn)品系列較為單一風(fēng)險(xiǎn)；2）核心技術(shù)泄露、技術(shù)人員流失及技術(shù)更迭風(fēng)險(xiǎn)；3）原材料和能源價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；4）新項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、產(chǎn)品達(dá)產(chǎn)進(jìn)度及銷售不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。