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核心觀點(diǎn)
　　創(chuàng)新藥行業(yè)進(jìn)入新政策周期及技術(shù)驅(qū)動(dòng)周期，AACR大會(huì)于4月14 - 19日順利進(jìn)行，中國(guó)創(chuàng)新藥數(shù)據(jù)亮眼。ASCO大會(huì)也將于6月2 – 6日舉行，4月26日ASCO大會(huì)摘要題目公布，國(guó)內(nèi)眾多企業(yè)將以不同形式分享創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)展，數(shù)據(jù)催化豐富，看好創(chuàng)新藥板塊投資機(jī)會(huì)。
　　事件：
　　ASCO摘要題目公布
　　2023年4月26日，ASCO大會(huì)報(bào)告摘要題目公布，國(guó)內(nèi)外諸多企業(yè)將在ASCO上披露創(chuàng)新品種數(shù)據(jù)。
　　簡(jiǎn)評(píng)
　　創(chuàng)新藥行業(yè)逐漸回暖，重申迎接多重拐點(diǎn)
　　21年7月以來(lái)，創(chuàng)新藥顯著跑輸恒生綜指，既有宏觀加息周期因素的困擾，也有定價(jià)不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多方面原因。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整，行業(yè)迎來(lái)多方面改觀，政策面醫(yī)保談判規(guī)則進(jìn)一步明確，鼓勵(lì)和加速創(chuàng)新藥進(jìn)醫(yī)保的態(tài)度更加明確，行業(yè)面內(nèi)部“出清”加速進(jìn)行，構(gòu)建多層次健康生態(tài)。2022年以來(lái)，創(chuàng)新藥領(lǐng)域迎來(lái)諸多突破，ADC藥物、減重、阿茲海默病、血友病等領(lǐng)域進(jìn)展矚目，技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)生物技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)進(jìn)行。2023年，國(guó)內(nèi)企業(yè)迎來(lái)多方面催化。隨著AACR、ASCO大會(huì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，我們重申創(chuàng)新藥行業(yè)迎接多重拐點(diǎn)的觀點(diǎn)。
　　ASCO大會(huì)專業(yè)權(quán)威，眾多企業(yè)發(fā)布最新進(jìn)展
　　美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)年會(huì)（ASCO）是世界上規(guī)模最大、學(xué)術(shù)水平最高、最具權(quán)威性的臨床腫瘤會(huì)議，匯集諸多世界一流腫瘤學(xué)專家，帶來(lái)當(dāng)前國(guó)際最前沿的臨床腫瘤學(xué)進(jìn)展和相關(guān)療法的探討。很多企業(yè)的重要研究發(fā)現(xiàn)和臨床試驗(yàn)結(jié)果也會(huì)選擇在ASCO年會(huì)上首次發(fā)布。其中，多個(gè)國(guó)產(chǎn)雙抗、ADC、免疫療法及細(xì)胞療法數(shù)據(jù)值得關(guān)注。海外同靶點(diǎn)研發(fā)進(jìn)展也有諸多數(shù)據(jù)值得關(guān)注，例如第一三共（多個(gè)ADC）、吉列德（TROP2-ADC）、BMS（LAG3）和γδ CART療法數(shù)據(jù)。
　　投資建議
　　長(zhǎng)期看好創(chuàng)新藥行業(yè)迎接新周期，中短期看好數(shù)據(jù)催化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)?？春肁股恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)等，看好港股信達(dá)生物、康方生物、榮昌生物、康諾亞、百濟(jì)神州、諾誠(chéng)健華、康諾亞、再鼎醫(yī)藥、和黃醫(yī)藥等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)：因行業(yè)政策調(diào)整帶來(lái)的研究設(shè)計(jì)要求變化、價(jià)格變化、帶量采購(gòu)政策變化、醫(yī)保報(bào)銷范圍及比例變化等風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：新藥在研發(fā)過(guò)程中，從藥物發(fā)現(xiàn)、臨床前研究、臨床試驗(yàn)到商業(yè)化上市，既存在因企業(yè)技術(shù)、流程等不達(dá)標(biāo)可能面臨的問(wèn)題，也存在與監(jiān)管方溝通不及時(shí)，不合規(guī)等風(fēng)險(xiǎn)；銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：藥物上市后在銷售過(guò)程中會(huì)受到可能的疫情影響、物流運(yùn)力不足、生產(chǎn)產(chǎn)能不足等風(fēng)險(xiǎn)；核心技術(shù)人員變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)；出海情況不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。