>> 興業(yè)證券-新大陸(000997)海外業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，攜手中科院啟動AI研發(fā)-230502
| 上傳日期： |
2023/5/2 |
大小： |
307KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔣佳霖,楊本鴻 |
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事件：公司發(fā)布2022年報和2023年一季報，2022年全年實現(xiàn)營收73.70億元，同比下降4.26%；實現(xiàn)歸母凈利潤為-3.82億元，去年同期為盈利7.04億元。2023年1季度，實現(xiàn)營收18.99億，同比增加6.08%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.99億元，同比增加257.16%。
海外POS業(yè)務(wù)持續(xù)高增長，商戶交易需求回暖。分業(yè)務(wù)來看，2022年公司實現(xiàn)電子支付及信息識讀產(chǎn)品、商戶運(yùn)營及增值服務(wù)、行業(yè)應(yīng)用與軟件開發(fā)及服務(wù)收入33.35億、21.98億、11.12億元，同比變動12.54%、-15.19%、-13.55%；其中，公司海外銷售收入20.73億元，占集群收入比例達(dá)60%以上，同比增加46.10%。2023年一季度，受益于商戶交易需求持續(xù)復(fù)蘇，以及海外業(yè)務(wù)保持較快增長，公司收入、凈利潤增長回暖。
加碼研發(fā)，參與“紫東太初”多模態(tài)大模型研發(fā)。2022年，公司實現(xiàn)毛利率32.83%，同比提升0.43pcts；銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率分別為4.91%、7.03%、8.91%，同比提升1.27pcts、0.38pcts、0.15pcts，費(fèi)用率有所提升。研發(fā)方面，公司在人工智能等前瞻技術(shù)研發(fā)上取得了顯著效果，2021年底公司加入由中科院自動化研究所牽頭的“多模態(tài)人工智能產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”，并成為首批理事單位，參與“紫東太初”多模態(tài)大模型的研發(fā)應(yīng)用。
收單行業(yè)景氣度迎復(fù)蘇，海外市場布局成效凸顯。收單方面，2023年一季度，收單行業(yè)景氣度出現(xiàn)增長拐點(diǎn)，支付流水總量達(dá)6600億元，同比增長20%，同時收單費(fèi)率有望企穩(wěn)回升，公司盈利能力有望持續(xù)提升；硬件方面，2022年公司完成了支付終端在雙離線場景中的技術(shù)預(yù)研；同時，智能POS等產(chǎn)品銷量合計超1100萬臺，其中海外銷量超400萬臺，海外業(yè)務(wù)收入同比增長超58%，未來有望繼續(xù)成為新增長點(diǎn)。
盈利預(yù)測與投資建議：根據(jù)公司最新財報，調(diào)整公司盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤為10.06/12.58/15.20億元，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：收單行業(yè)景氣度不及預(yù)期；海外拓展不及預(yù)期；AI研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期
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