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本周（4月24日-4月28日）行情回顧
　　新材料指數(shù)跌1.70%，表現(xiàn)弱于創(chuàng)業(yè)板指。半導(dǎo)體材料跌5.67%，OLED材料跌2.29%，液晶顯示跌1.55%，尾氣治理漲1.54%，添加劑跌2.16%，碳纖維跌0.08%，膜材料跌1.36%。漲幅前五為瑞豐新材、建龍微納、奧福環(huán)保、上海新陽(yáng)、中石科技；跌幅前五為神工股份、永太科技、八億時(shí)空、華特氣體、雙星新材。
　　新材料周觀察：芳綸紙前景廣闊，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)民士達(dá)成功登陸北交所
　　芳綸紙主要應(yīng)用于電氣絕緣與蜂窩材料兩大領(lǐng)域。2020年我國(guó)芳綸紙需求的90.76%來(lái)自于電氣絕緣，而蜂窩材料及其他復(fù)合材料的消費(fèi)占比僅為9.24%。據(jù)QYResearch統(tǒng)計(jì)，由于下游行業(yè)對(duì)芳綸紙需求強(qiáng)勁，我國(guó)芳綸紙消費(fèi)量已從2017年的2742噸增長(zhǎng)至2021年的4215噸，2017-2021年期間的年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)13.43%。變壓器是目前我國(guó)使用芳綸紙較多的領(lǐng)域，隨著我國(guó)的鐵路電氣化以及城市地鐵、輕軌的大規(guī)模建設(shè)，對(duì)大功率牽引變壓器等高速列車相關(guān)設(shè)備提出了更高要求，有望帶動(dòng)芳綸紙市場(chǎng)需求持續(xù)提升。同時(shí)，蜂窩芯材是芳綸紙市場(chǎng)的另一個(gè)重要應(yīng)用領(lǐng)域，其在飛機(jī)生產(chǎn)中作為一種高性能輕質(zhì)航空材料已得到了成熟運(yùn)用；隨著我國(guó)國(guó)產(chǎn)飛機(jī)市場(chǎng)的快速發(fā)展，未來(lái)芳綸紙蜂窩結(jié)構(gòu)在國(guó)產(chǎn)飛機(jī)中的應(yīng)用比例或?qū)⒃絹?lái)越高。據(jù)QYResearch，預(yù)計(jì)2028年我國(guó)芳綸紙消費(fèi)量將達(dá)到1.24萬(wàn)噸，2022-2028年期間年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)17.14%；預(yù)計(jì)2028年中國(guó)芳綸紙市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到5.85億美元，CAGR約為17.18%。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，目前全球芳綸紙名義產(chǎn)能約為2.25萬(wàn)噸/年，美國(guó)杜邦擁有名義年產(chǎn)能1.2萬(wàn)噸，是全球主要供應(yīng)商；我國(guó)芳綸紙的名義產(chǎn)能為1.05萬(wàn)噸/年，但由于芳綸生產(chǎn)的高壁壘及國(guó)內(nèi)廠商生產(chǎn)規(guī)劃問(wèn)題，市場(chǎng)實(shí)際出貨以民士達(dá)及超美斯的產(chǎn)品為主。2023年4月，泰和新材控股子公司民士達(dá)成功登陸北交所上市，據(jù)民士達(dá)招股書，公司擬投資2.25億元以建設(shè)“新型功能紙基材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”（計(jì)劃新增芳綸紙產(chǎn)能1500噸/年）、擬投資1.16億元以建設(shè)“研發(fā)中心項(xiàng)目”、剩余1.6億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金?！臼芤鏄?biāo)的】泰和新材。
　　重要公司公告及行業(yè)資訊
　　【蘇博特】季度報(bào)告：2023Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.66億元，同比下降7.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.40億元，同比下降49.63%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.39億元，同比下降47.60%。
　　【建龍微納】季度報(bào)告：2023Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.26億元，同比增長(zhǎng)65.58%；歸母凈利潤(rùn)0.61億元，同比增長(zhǎng)38.05%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.58億元，同比增長(zhǎng)43.50%。
　　受益標(biāo)的
　　我們看好在國(guó)家安全、自主可控戰(zhàn)略大背景下，化工新材料國(guó)產(chǎn)替代的歷史性機(jī)遇：【電子（半導(dǎo)體）新材料】昊華科技、鼎龍股份、國(guó)瓷材料、阿科力、潔美科技、長(zhǎng)陽(yáng)科技、瑞聯(lián)新材、萬(wàn)潤(rùn)股份、東材科技、松井股份、彤程新材等; 【新能源新材料】泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振華股份、百合花、濮陽(yáng)惠成黑貓股份、道恩股份、藍(lán)曉科技、中欣氟材、普利特等；【其他】利安隆等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)突破不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料價(jià)格波動(dòng)等