>> 創(chuàng)元期貨-豆粕周報：節(jié)前市場傳言混雜，連粕持續(xù)走強(qiáng)-230501
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
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| 1580KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
廉超 |
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外盤來看，巴西出口競爭優(yōu)勢擴(kuò)大，巴西大豆銷往美國國內(nèi)路徑已然打通，美豆銷售持續(xù)低迷，CBOT大豆7月合約價格受此影響持續(xù)走弱。美豆新作開局良好，播種進(jìn)度快于往年，CBOT大豆遠(yuǎn)月價格對本年度美豆豐產(chǎn)已給出較強(qiáng)預(yù)期，進(jìn)一步壓制盤面價格。
內(nèi)盤來看，當(dāng)前國內(nèi)豆粕處于強(qiáng)現(xiàn)實與弱預(yù)期的轉(zhuǎn)折節(jié)點（供應(yīng)正在逐漸增加），疊加收儲傳言擾動，繼而節(jié)前最后幾日內(nèi)豆粕反彈強(qiáng)烈，尤其近月合約，在消息難辨真?zhèn)委B加節(jié)前提保的不利情況下，空頭止盈離場意愿明顯。
國內(nèi)現(xiàn)貨來看，受節(jié)前備貨及前期大豆到港延遲，油廠豆粕庫存較低影響，節(jié)前一周國內(nèi)現(xiàn)貨報價仍然高企。天津市場現(xiàn)貨價格漲幅最大，主要源于進(jìn)入5月后華北地區(qū)油廠陸續(xù)有停機(jī)計劃，節(jié)后豆粕供應(yīng)依然緊張。
基本面情況，國外方面，目前巴西中西部和東南部地區(qū)基本完成收割工作，北部和東北部地區(qū)進(jìn)入收割的最后階段。當(dāng)前巴西銷售進(jìn)度接近50%，升貼水持續(xù)低位使得巴西大豆的出口競爭優(yōu)勢愈發(fā)明顯，美豆出口壓力增加，銷售進(jìn)度放緩。國內(nèi)方面，近期大豆到港量將持續(xù)增加，節(jié)后開機(jī)率將逐漸提高，豆粕供應(yīng)增加；而下游受生豬養(yǎng)殖利潤仍舊虧損影響，消費(fèi)持續(xù)低迷，國內(nèi)供強(qiáng)需弱格局日益明顯。
整體來看，由于現(xiàn)貨后期壓力仍然較大，且當(dāng)前收儲傳聞未能確認(rèn)，在國內(nèi)供應(yīng)寬松未被證偽前，預(yù)計豆粕仍將偏弱運(yùn)行。
風(fēng)險點：大豆到港延遲、宏觀因素
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