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報(bào)告要點(diǎn)：
　　本周回顧：本周華北地區(qū)現(xiàn)貨主流價(jià)格3150元/噸。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：本周純堿整體開工率94.36%（+1.42%），本周純堿產(chǎn)量63.05萬噸（+0.95萬噸），其中輕質(zhì)堿產(chǎn)量28.02萬噸（+0.59萬噸），重質(zhì)堿產(chǎn)量35.03噸（+0.36萬噸）。全國(guó)純堿廠家?guī)齑?4.42噸（+5.74萬噸），其中輕堿22.17萬噸（+2萬噸），重堿22.25萬噸（+3.74萬噸）。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為1545.6元/噸（-90元/噸），氨堿法純堿理論利潤(rùn)1107元/噸（+23元/噸）。
　　展望后市：供應(yīng)端，部分檢修后高開工、高產(chǎn)量會(huì)維持。輕堿按需采購(gòu)為主，從表需的季節(jié)性來看，周內(nèi)呈現(xiàn)旺季不旺，無明顯支撐。重堿方面，下游浮法玻璃現(xiàn)貨成交價(jià)格逐步走高，盈利情況改善，但是在純堿降價(jià)前預(yù)計(jì)仍是謹(jǐn)慎采購(gòu)為主，主動(dòng)做庫(kù)存的意愿不強(qiáng)。庫(kù)存方面，連續(xù)壘庫(kù)且幅度較大。目前利空依然大于利多，如輕堿下游需求不及預(yù)期、光伏點(diǎn)火放緩。需求相對(duì)較弱，上下游博弈仍在持續(xù)，09合約將面臨供需格局逐步寬松，上下游重新定價(jià)的局面，波動(dòng)較大。估值方面，近期基本面持續(xù)走弱，商品曲線連續(xù)幾周下移，震蕩向下，09面臨供需出現(xiàn)寬松的局面，01是更加寬松的局面，維持反彈空配，空配時(shí)可以關(guān)注9-1反套。關(guān)注檢修、下游投產(chǎn)進(jìn)度和輕堿需求變化，僅供參考。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：首先是堿廠如果出現(xiàn)大檢修將影響供需格局，其次是二季度光伏計(jì)劃投產(chǎn)量較多，如果投產(chǎn)如期進(jìn)行將對(duì)純堿形成支撐，然后是玻璃廠復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火的出現(xiàn)，最后是遠(yuǎn)興投產(chǎn)的不及預(yù)期。