>> 華泰期貨-PF日報：受成本拖累PF價格持續(xù)回落-230505
| 上傳日期： |
2023/5/5 |
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| 633KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
暫時觀望。PTA拖累PF成本型回落，下游開工率持續(xù)下滑，庫存累積壓力再現(xiàn)。PF生產(chǎn)利潤難以反彈，需要額外減產(chǎn)才能帶動供需再平衡。
核心觀點
市場分析
PF基差0元/噸（+30），基差有所走強。
成本端繼續(xù)下跌，PF盤面跟隨大幅回落。PF生產(chǎn)利潤-245元（+54），工廠利潤虧損有所收縮。
上周滌綸短纖權益庫存天數(shù)12.1天（-0.2），去庫不及預期，庫存壓力仍在。1.4D實物庫存20.0（-1.2），1.4D權益庫存8.6天（-0.2）。
上周直紡滌短負荷73.8%（-3.7），滌紗開工率69%（-2），工廠開工率繼續(xù)下滑。
昨日短纖產(chǎn)銷在45%（+8），節(jié)后產(chǎn)銷仍舊清淡。
■策略
暫時觀望。PTA拖累PF成本型回落，下游開工率持續(xù)下滑，庫存累積壓力再現(xiàn)。PF生產(chǎn)利潤難以反彈，需要額外減產(chǎn)才能帶動供需再平衡。
■風險
PF虧損減產(chǎn)的速率，上游原料價格擺動
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