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策略摘要
　　中美經(jīng)濟(jì)預(yù)期分化，國(guó)內(nèi)小長(zhǎng)假居民出行火爆，支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。國(guó)內(nèi)大盤(pán)股指數(shù)凈利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，表現(xiàn)占優(yōu)，美股市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)的擔(dān)憂(yōu)加重，同時(shí)多數(shù)科技股業(yè)績(jī)亮眼、分紅可觀(guān)，納指相對(duì)跌幅較小。期貨市場(chǎng)IH2309和IH2312合約倒掛，可進(jìn)行多IH2309空IH2312策略。
　　核心觀(guān)點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　股指期貨：A股主要指數(shù)走勢(shì)分化。截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.82%報(bào)3350.46點(diǎn)，連升3日；深證成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%；兩市成交1.17萬(wàn)億元；全天北向資金凈賣(mài)出14.39億元。盤(pán)面上，傳媒、紡織服飾、銀行、非銀金融板塊領(lǐng)漲，社會(huì)服務(wù)、家用電器、通信、電子板塊跌幅居前。美國(guó)三大股指全線(xiàn)收跌，道指跌0.86%報(bào)33127.74點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.72%報(bào)4061.22點(diǎn)，納指跌0.49%報(bào)11966.4點(diǎn)。
　　美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)發(fā)酵。宏觀(guān)方面，國(guó)內(nèi)“五一”假期居民出行火爆，消費(fèi)相關(guān)行業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)超過(guò)20%，居民消費(fèi)意愿增強(qiáng)，支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，西太平洋合眾銀行稱(chēng)，正與潛在投資者就包括出售和融資在內(nèi)的戰(zhàn)略性選項(xiàng)進(jìn)行談判，同時(shí)道明銀行終止與第一地平線(xiàn)銀行合并協(xié)議。
　　國(guó)內(nèi)大盤(pán)股指數(shù)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，A股上市公司一季報(bào)公布完畢，大盤(pán)股指數(shù)凈利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，小盤(pán)股指數(shù)凈利潤(rùn)跌幅縮窄，當(dāng)前大盤(pán)股指數(shù)表現(xiàn)占優(yōu)。市場(chǎng)交投活躍，成交量連續(xù)20個(gè)交易日維持萬(wàn)億級(jí)別，融資余額回升。美股市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)的擔(dān)憂(yōu)加重，未來(lái)可能有更多銀行陷入危機(jī)，市場(chǎng)表現(xiàn)偏謹(jǐn)慎，VIX快速上升，多家銀行股下跌。由于多數(shù)科技股業(yè)績(jī)亮眼、分紅可觀(guān)，納指相對(duì)跌幅較小。
　　股指期貨貼水程度整體加深。期貨市場(chǎng)方面，股指期貨成交和持倉(cāng)量下降，股指期貨當(dāng)前的貼水情況不利于繼續(xù)做空。當(dāng)前IH2309和IH2312合約倒掛，基于價(jià)差回歸，可進(jìn)行多IH2309空IH2312策略。
　　總的來(lái)說(shuō)，中美經(jīng)濟(jì)預(yù)期分化，國(guó)內(nèi)小長(zhǎng)假居民出行火爆，支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。國(guó)內(nèi)大盤(pán)股指數(shù)凈利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，表現(xiàn)占優(yōu)，美股市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)的擔(dān)憂(yōu)加重，同時(shí)多數(shù)科技股業(yè)績(jī)亮眼、分紅可觀(guān)，納指相對(duì)跌幅較小。期貨市場(chǎng)IH2309和IH2312合約倒掛，可進(jìn)行多IH2309空IH2312策略。
　　策略
　　IM、IC、IF、IH主力合約買(mǎi)入套保；多IH2309空IH2312。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　若銀行業(yè)危機(jī)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)