>> 華泰期貨-甲醇日報：港口庫存如期累庫，節(jié)后甲醇弱勢運行-230505
| 上傳日期： |
2023/5/5 |
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| 2024KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議逢高做空套保。三江輕烴項目投產(chǎn)預期或拖累甲醇需求，三江輕烴項目投產(chǎn)有延后可能。甲醇5月非伊到港壓力超預期。
核心觀點
市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至09+85，港口基差持穩(wěn)。卓創(chuàng)港口庫存總量在75.72萬噸，較上周上漲4.32萬噸。江蘇庫存在36.9（+0.1）萬噸，浙江甲醇庫存在19.8（+3）萬噸。
國內開工率維持低位，鄂能化100萬噸4月19日附近產(chǎn)出產(chǎn)品；煤頭氣頭開工不高；兗礦榆林其一期于4月10日開始檢修，恢復時間待定，二期于4月13日停車，計劃5月初恢復；神華寧煤50萬噸/年烯烴裝置23號停車檢修，另一套50萬噸烯烴裝置已停車，預計節(jié)后重啟。二期預計延遲至5月中旬附近檢修，為期15天，關注具體落實情況；陽煤恒通30萬噸/年MTO裝置目前運行75%，該MTO裝置計劃5月6號檢修20天；20萬噸甲醇裝置尚未重啟。
外盤開工總體保持穩(wěn)定，馬來西亞Petronas石化目前2套甲醇裝置，1號甲醇裝置重啟恢復中，2號裝置仍在停車檢修中；文萊BMC于4月21日開始停車檢修，計劃停車檢修45-50天；Zagros PC兩套甲醇裝置，目前一套裝置停車中，另外一套8成負荷。
整體來看，內地方面，寶豐新裝置仍低負荷，總體非一體化開工仍偏低，內地仍然偏強；而港口方面，馬油裝置檢修，后期非伊到港預期有所下調；下游方面，南京誠志一期MTO于4.21恢復，甲醇需求有所提振，三江輕烴項目投產(chǎn)預期再度往后推遲。
策略
建議逢高做空套保。三江輕烴項目投產(chǎn)預期或拖累甲醇需求，三江輕烴項目投產(chǎn)有延后預期。甲醇5月非伊到港壓力超預期。
風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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