>> 開源證券-新芝生物(430685)北交所信息更新：2023Q1業(yè)績同比翻倍，MGC系列微生物曲線生長儀進(jìn)入試生產(chǎn)階段-230504
| 上傳日期： |
2023/5/5 |
大小： |
829KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
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2023Q1實(shí)現(xiàn)營收0.48億元(+41%)，扣非歸母凈利潤同比翻倍至1250萬元
公司專注生命科學(xué)儀器開發(fā)，陸續(xù)攻克了多項(xiàng)核心技術(shù)，部分關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品在國內(nèi)處于領(lǐng)先位置。2022年雖然受到多方面影響，公司收入依然維持13%增長，由于疫情影響2022年第四季度收入不達(dá)預(yù)期，此外存貨壞賬計(jì)提增加導(dǎo)致2022年利潤下滑。2023Q1實(shí)現(xiàn)營收0.48億元（+41%），銷售淡季依然保持高增長，營收高增的同時(shí)毛利率單季度提升至70%使得扣非歸母凈利潤增長115%達(dá)到1250萬元。我們調(diào)整2023-2024年盈利預(yù)測、新增2025年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2023-2025年的歸母凈利潤分別為0.55(原值0.69)/0.68(原值0.86)/0.82億元，對應(yīng)EPS分別為0.61/0.74/0.89元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為21.3/17.4/14.4倍，我們看好生命科學(xué)儀器國產(chǎn)替代趨勢下公司業(yè)務(wù)發(fā)展，維持“買入”評(píng)級(jí)。
分子生物學(xué)與藥物研究創(chuàng)收增長88%，恒溫水浴類產(chǎn)品順利推往海外市場產(chǎn)品：2022年收入構(gòu)成為生物樣品處理（56%）、實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化與通用設(shè)備（22%）、分子生物學(xué)與藥物研究（14%），其中分子生物學(xué)與藥物研究業(yè)務(wù)創(chuàng)收同比增長88%。盈利：2022年受市場環(huán)境波動(dòng)，公司收入構(gòu)成有所變動(dòng)，毛利率偏低的核酸提取儀及恒溫水浴類產(chǎn)品銷售占比增加，致綜合毛利率為62.58%（-5.69pcts）；2023Q1毛利率回升至70.05%。客戶：2022年境外營業(yè)收入同比上升25.17%，主要來源于恒溫水浴類產(chǎn)品銷售增長，由此看來該品海外市場推廣較為順利。
八項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目完成豐富產(chǎn)品線，微生物生長曲線分析儀進(jìn)入試生產(chǎn)階段公司已掌握功率超聲驅(qū)動(dòng)技術(shù)、基因轉(zhuǎn)導(dǎo)技術(shù)、微生物篩選培養(yǎng)技術(shù)等關(guān)鍵技術(shù)。
2022年研發(fā)費(fèi)用1598萬元（+27.64%），研發(fā)費(fèi)用率達(dá)8.40%（+0.95pcts），研發(fā)人員數(shù)量較2021年增加了30.56%。公司積極對標(biāo)國際領(lǐng)先企業(yè)，持續(xù)強(qiáng)化自主創(chuàng)新能力。研發(fā)項(xiàng)目中全自動(dòng)微生物生長曲線分析儀、高端超聲破碎系列等已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，市場前景廣闊，另有八項(xiàng)已完成研發(fā)，預(yù)期為公司創(chuàng)造新的收入來源。2022年新增2項(xiàng)國家發(fā)明專利，3項(xiàng)實(shí)用新型專利，4項(xiàng)軟件著作權(quán)，同時(shí)推出了MGC系列微生物曲線生長儀等新產(chǎn)品，有望進(jìn)一步提升品牌競爭力。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場開拓風(fēng)險(xiǎn)、毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)
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