久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

受益于產(chǎn)能釋放以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司2022年及2023Q1分別實現(xiàn)歸母凈利潤5.4/1.33億元，同比分別+73.0%/66.28%。我們長期堅定看好公司在吸附分離領(lǐng)域的持續(xù)拓展，中短期看好公司鹽湖提鋰大項目業(yè)績貢獻的持續(xù)確認，以及生命科學板塊的高速增長。我們預計公司2023-25年有望實現(xiàn)歸母凈利潤8.17/10.85/12.79億元，對應EPS分別為2.44/3.42/3.82元，給予2023年45xPE，上調(diào)公司目標價至110元，維持“買入”評級。
　　▍基本倉持續(xù)發(fā)力，2022年公司業(yè)績同比大增。2022年公司實現(xiàn)營收19.2億元，同比+60.7%，實現(xiàn)歸母凈利潤5.4億元，同比+73.0%?？鄢}湖提鋰大項目后，公司實現(xiàn)營收16.4億元，同比+51.3%，分板塊來看，金屬資源、生命科學、水處理與超純化、節(jié)能環(huán)保、食品加工、化工與催化等六大吸附材料板塊，分別實現(xiàn)營收2.18/3.18/4.21/1.35/0.43/1.50億元，同比分別+78%/58%/46%/1%/-5%/68%。從產(chǎn)能利用情況來看，公司2022年實現(xiàn)樹脂產(chǎn)銷4.85/4.32萬噸，同比分別+42.8%/33.7%。伴隨產(chǎn)能的穩(wěn)步釋放，公司基本倉業(yè)務增長迅速，公司平臺化、多業(yè)務發(fā)展的格局已然形成。
　　▍2023Q1公司業(yè)績同比大增。2023Q1公司實現(xiàn)營收5.0億元，同比+50.90%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.33億元，同比+66.28%，據(jù)公司公告，其中鹽湖提鋰大項目收入約9000萬。受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及原材料價格下滑等影響，公司2023Q1毛利率為47.65%，環(huán)比+ 1.87pcts，我們預計隨高毛利率生命科學板塊占比的持續(xù)提升，公司的毛利率水平有望持續(xù)提高。
　　▍金屬資源板塊訂單充裕，醫(yī)藥板塊高增可期。根據(jù)公司公告，依托技術(shù)及服務優(yōu)勢，公司2022年以來簽訂多個鹽湖提鋰項目，目前已完成及在執(zhí)行的鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)化項目共10個，其中已有5個成功投產(chǎn)運營?？紤]到鋰已經(jīng)入價格下行周期，公司鹽湖提鋰板塊新簽訂單或承壓，但公司在鈷、鎳、釩等金屬資源提取板塊或?qū)⒊掷m(xù)破局。公司在生命科學板塊多產(chǎn)品進展順利：2022年重點新產(chǎn)品proteinA suno親和填料、復合填料sunocore700等取得放大應用案例；mRNA純化親和填料oligo dT及超大孔離子交換填料持續(xù)開發(fā)，完成部分客戶測試；公司在GLP-1類糖尿病及肥胖癥治療藥物板塊進展順利，研發(fā)的seplife 2-CTC固相合成載體和sieber樹脂已經(jīng)在該領(lǐng)域形成銷售。公司目前擁有吸附分離材料產(chǎn)能合計7萬L/年，2022年產(chǎn)能利用率僅為16.73%，生命科學板塊正逐步進入產(chǎn)能釋放及營收高增期。
　　▍風險因素：公司新增項目建設不及預期；公司下游應用市場滲透速度不及預期；核心技術(shù)流失風險；國際環(huán)境持續(xù)惡化。
　　▍盈利預測、估值與評級：我們長期堅定看好公司在吸附分離領(lǐng)域的持續(xù)拓展，中短期看好公司鹽湖提鋰大項目業(yè)績貢獻的持續(xù)確認，以及生命科學板塊的高速增長。考慮到公司新增產(chǎn)能持續(xù)釋放以及下游應用持續(xù)突破，我們上調(diào)公司2023/2024年歸母凈利潤預測至8.17/10.85億元（原預測為7.42/9.11億元），新增2025年盈利預測為12.79億元，對應EPS分別為2.44/3.24/3.82元，上調(diào)公司目標價至110元（原預測為100元，參考公司上市以來歷史PE±1倍標準差在39-77倍之間，給予公司2023年45xPE），維持“買入”評級。