>> 中泰證券-23年“五一”假期全球市場(chǎng)表現(xiàn)及演繹動(dòng)態(tài)復(fù)盤-230504
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
中泰證券 |
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作者： |
徐馳,張文宇 |
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一、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭尚不穩(wěn)固，海外經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)猶存
中國(guó)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月30日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)官方制造業(yè)PMI較上月下降2.7個(gè)百分點(diǎn)至49.2，連續(xù)2月下降，目前已降至榮枯線以下，主要是因?yàn)樾掠唵无D(zhuǎn)為收縮，企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張動(dòng)力減弱所致。
美國(guó)：美國(guó)4月ISM制造業(yè)指數(shù)為47.1，雖然比前值高0.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于收縮區(qū)間，且已連續(xù)六個(gè)月萎縮，持續(xù)萎縮時(shí)間創(chuàng)下2009年以來(lái)最長(zhǎng)。周三晚公布的4月ADP新增就業(yè)數(shù)據(jù)為29.6萬(wàn)人，大超市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)9個(gè)月以來(lái)增幅最大，表明盡管經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在降溫，但美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)依然具有彈性。
歐元區(qū)：歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI終值為45.8，較前值回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。4月歐元區(qū)調(diào)和CPI同比初值為7%，與預(yù)期持平，高于前值6.9%，環(huán)比初值為0.7%，略低于預(yù)期的0.8%，前值0.9%，顯示出歐元區(qū)4月整體通脹仍在加速上行。但同時(shí)核心通脹率意外放緩，4月核心調(diào)和CPI同比初值為5.6%，低于預(yù)期和前值的5.7%，這也致使歐洲央行本周加息步伐放緩至25基點(diǎn)的預(yù)期升溫。
二、大類資產(chǎn)表現(xiàn)：市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，全球股市普跌
全球股市：全球股市普跌，日經(jīng)255表現(xiàn)占優(yōu)。受美債上限和銀行業(yè)危機(jī)影響，疊加美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美股三大指數(shù)齊跌，其中納斯達(dá)克指數(shù)跌1.65%，標(biāo)普500跌1.89%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌2.01%。歐洲股市走勢(shì)同樣疲弱，德國(guó)DAX指數(shù)跌0.67，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌1.04，法國(guó)CAC40指數(shù)跌1.17。日經(jīng)225指數(shù)相對(duì)占優(yōu)，漲1.04%。
全球債市：日本10年期國(guó)債收益率大幅上漲，美國(guó)10年期國(guó)債收益率回落。4月28日，日本央行公布議息會(huì)議結(jié)果，將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%，將10年期國(guó)債收益率目標(biāo)維持在0%附近，繼續(xù)在每個(gè)工作日以固定利率購(gòu)買10年期日本國(guó)債，當(dāng)天日本10年期國(guó)債收益率跌幅達(dá)14.04%。4月29日至5月3日期間，日本10年期國(guó)債收益率收復(fù)跌幅2.48%。受美聯(lián)儲(chǔ)暗示或暫停加息影響，10年期美債收益率跌1.74%。
大宗商品：黃金期貨走高，原油期貨大跌。4月29日至5月3日期間，大宗商品市場(chǎng)表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化。其中，由于投資者對(duì)銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂，再加上對(duì)美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題的不安，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)利率政策立場(chǎng)不確定性的疑慮，打壓了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，COMEX黃金期貨漲2.47%。而受歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響，NYMEX原油原油期貨大跌11.08%。
外匯市場(chǎng)：美元指數(shù)走低，離岸人民幣兌美元匯率小幅回升。受美聯(lián)儲(chǔ)暗示或暫停加息影響，美元指數(shù)跌0.39%，相應(yīng)日元兌美元匯率漲1.17%，歐元兌美元匯率漲0.56%，離岸人民幣兌美元匯率漲0.07%。英鎊兌美元匯率則小幅回落，跌0.04。
三、國(guó)內(nèi)外事件盤點(diǎn)：2023“五一”假期間國(guó)內(nèi)外事件跟蹤
國(guó)際事件盤點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)如期再加息25基點(diǎn)，暗示此后暫停加息行動(dòng)；美國(guó)財(cái)政部或在6月用完現(xiàn)金，下注美國(guó)債務(wù)違約的交易正悄然盛行；科技股一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，緩解市場(chǎng)對(duì)科技產(chǎn)品需求放緩的擔(dān)憂；摩根大通收購(gòu)第一共和銀行，美國(guó)監(jiān)管方尋求對(duì)銀行的存款保險(xiǎn)進(jìn)行全面的改革；G7部長(zhǎng)會(huì)議達(dá)成5大原則，AI監(jiān)管國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)或加速推出；韓國(guó)四月出口持續(xù)低迷，一季度對(duì)華出口重挫。
國(guó)內(nèi)事件盤點(diǎn)：中國(guó)4月制造業(yè)PMI降至臨界點(diǎn)以下，復(fù)蘇或進(jìn)入換擋器；中沙合作更進(jìn)一步，寶鋼將赴中東建廠；4月重點(diǎn)30城成交環(huán)比回落，百?gòu)?qiáng)房企業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)31.6%。
四、國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)跟蹤：出行和消費(fèi)數(shù)據(jù)整體超2019年同期水平
全國(guó)鐵路、公路、水路、民航預(yù)計(jì)發(fā)送旅客量超過(guò)疫情前水平。據(jù)交通運(yùn)輸部消息，今年4月29日至5月3日，全國(guó)鐵路、公路、水路、民航預(yù)計(jì)發(fā)送旅客總量27019萬(wàn)人次，日均發(fā)送5403.8萬(wàn)人次，比2022年同期日均增長(zhǎng)162.9%。
“五一”假期電影票房數(shù)據(jù)恢復(fù)至2019年近8成水平。據(jù)貓眼專業(yè)版顯示，2023年“五一”假期期間日均票房達(dá)3.04億元，較2022年增長(zhǎng)411.16%，已恢復(fù)至2019年79.54%水平。
“五一”假期旅游收入恢復(fù)至2019年同期水平，人均消費(fèi)有所回落。2023年“五一”假期，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游合計(jì)2.74億人次，同比增長(zhǎng)70.83%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的119.09%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入1480.56億元，同比增長(zhǎng)128.90%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的100.66%。與2019年同期水平相比，“五一”出游人數(shù)恢復(fù)情況好于旅游收入，亦說(shuō)明人均消費(fèi)有所回落。
“五一”假期全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)18.9%，餐飲休閑消費(fèi)持續(xù)火熱。據(jù)商務(wù)部商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，“五一”假期全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)18.9%，餐飲休閑消費(fèi)持續(xù)火熱，重點(diǎn)餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)57.9%。
五、節(jié)后行情展望：海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放，A股或仍處于調(diào)整周期
今年“五一”小長(zhǎng)假內(nèi)外部重要事件較多，疊加前期未釋放的風(fēng)險(xiǎn)因素，短期內(nèi)A股或仍處于調(diào)整周期。我們維持此前觀點(diǎn)不變：當(dāng)前A股或仍處于調(diào)整周期，高位的AI板塊可能是后續(xù)調(diào)整的重點(diǎn)；配置上建議防御優(yōu)先，并注意高低切換，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥，軍
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