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【周度價(jià)格】
　　本周（5月1日-5月5日）由于假期影響，主要第三方統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)未公布周度數(shù)據(jù)，因此本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈大多數(shù)環(huán)節(jié)無價(jià)格數(shù)據(jù)更新。
　　【光伏一季度總結(jié)及二季度展望】
　　一季度光伏產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出明顯的淡季不淡、供需兩旺狀態(tài)：需求側(cè)，國內(nèi)新增裝機(jī)和光伏組件出口增長顯著，支撐終端組件價(jià)格保持相對(duì)平穩(wěn)；而供給側(cè)硅料產(chǎn)出增加，價(jià)格也從3月以來保持每周連續(xù)下降。
　　多家光伏企業(yè)一季報(bào)業(yè)績同比高增，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)（硅片、電池、組件）凈利潤普遍顯著增長，輔材由于議價(jià)能力和競(jìng)爭(zhēng)格局不同，盈利增長亦有所分化。
　　展望二季度，我們認(rèn)為硅料、組件價(jià)差有望拉大，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游及輔材鏈的整體利潤空間有望擴(kuò)張，行業(yè)高景氣持續(xù)。
　　【投資建議】
　　展望二季度，光伏行業(yè)終端組件需求旺盛，而上游硅料供給仍穩(wěn)步提升，組件、硅料價(jià)格差有望拉大，帶來產(chǎn)業(yè)鏈中下游及輔材環(huán)節(jié)整體利潤體量的擴(kuò)張，其中有供應(yīng)緊缺的環(huán)節(jié)相對(duì)溢價(jià)能力更強(qiáng)，有望獲取更多利潤。此外，N型組件當(dāng)前處在供不應(yīng)求狀態(tài)下，N型產(chǎn)品占比高的企業(yè)將持續(xù)受益。建議關(guān)注：
　　1）一體化組件商環(huán)節(jié)，組件由于簽單周期較長，在原材料價(jià)格下行階段更加受益，有望實(shí)現(xiàn)量利齊升，并且一體化廠商在新型電池技術(shù)領(lǐng)域具備更強(qiáng)的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推薦晶澳科技、天合光能、東方日升、隆基綠能，以及最早進(jìn)行N型TOPCon量產(chǎn)的頭部一體化組件商，和正在轉(zhuǎn)型中的通威股份；
　　2）電池環(huán)節(jié)，N型技術(shù)變革的主要環(huán)節(jié)，當(dāng)前N型TOPCon產(chǎn)品供不應(yīng)求，較P型存在顯著溢價(jià)，推薦N型占比最高的電池商鈞達(dá)股份；
　　3）硅片環(huán)節(jié)，3月以來硅片單瓦毛利擴(kuò)張明顯，石英砂緊缺促使硅片競(jìng)爭(zhēng)格局分化，硅片龍頭企業(yè)石英砂保供能力和制造能力優(yōu)勢(shì)凸顯，推薦TCL中環(huán)、雙良節(jié)能；
　　4）輔材環(huán)節(jié)，看好N型技術(shù)變革給部分輔材環(huán)節(jié)帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，以及在硅料放量跌價(jià)的大趨勢(shì)下盈利性有望改善的輔材領(lǐng)域，關(guān)注銀漿環(huán)節(jié)（聚和材料）、玻璃環(huán)節(jié)（福萊特、安彩高科）和膠膜環(huán)節(jié)（福斯特、海優(yōu)新材、賽伍技術(shù)）。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】原材料價(jià)格下降不及預(yù)期，全球貿(mào)易形勢(shì)變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。