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事件描述
　　公司發(fā)布2023年1季報(bào)：公司Q1實(shí)現(xiàn)收入12.38億，同比下降10.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)0.29億，同比增長(zhǎng)13.76%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)虧損0.18億，同比下降224.35%。
　　事件評(píng)論
　　Q1模組業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓。公司1季度收入12.38億，同比下降10.05%，預(yù)計(jì)液晶模組業(yè)務(wù)受到行業(yè)景氣等影響依然承受壓力，2023年1-2月中國(guó)平板電腦出口量1637萬(wàn)臺(tái)，同比下降14.97%。本期毛利率12.86%，同比下降1.93個(gè)pct，在模組景氣持續(xù)低迷的情況下，鋯制品去年同期盈利能力基數(shù)較高導(dǎo)致毛利率整體有所下滑。Q1期間費(fèi)率13.31%，同比提升2.38個(gè)pct；其他收益因政府補(bǔ)助而同比增加2095萬(wàn)至3404萬(wàn)；投資收益因理財(cái)收入同比增加308萬(wàn)；Q1處置顯示板塊資產(chǎn)使得資產(chǎn)處置收益增加2372萬(wàn)；最終Q1實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)0.29億，而扣非凈利潤(rùn)虧損0.18億。
　　保持戰(zhàn)略定力，主業(yè)發(fā)展迎來(lái)“突破期”。1）應(yīng)用材料：新托管凱盛基材、太湖石英和黃山石英三家應(yīng)用材料企業(yè)，打造新材料“大產(chǎn)業(yè)”平臺(tái)，推動(dòng)應(yīng)用材料向更多應(yīng)用場(chǎng)景、更廣泛領(lǐng)域拓展，進(jìn)一步提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力；2）顯示材料：聚焦“3+1”戰(zhàn)略布局落地，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)歸核，高質(zhì)量完成龍海玻璃、龍門玻璃和蚌埠中顯三家電子玻璃企業(yè)100%股權(quán)收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)從電子玻璃基板到顯示模組的產(chǎn)業(yè)鏈整合，成為國(guó)內(nèi)唯一具有較為完整顯示產(chǎn)業(yè)鏈的科技型企業(yè)。
　　UTG引領(lǐng)國(guó)產(chǎn)替代，新技術(shù)持續(xù)研發(fā)。公司UTG一期項(xiàng)目于2021年7月投產(chǎn)，并托管蚌埠光電超薄高鋁UTG原片產(chǎn)線，是國(guó)內(nèi)獨(dú)有的覆蓋“高強(qiáng)玻璃—極薄薄化—高精度后加工”全國(guó)產(chǎn)化超薄柔性玻璃產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)也在開發(fā)超薄柔性玻璃原片一次成形技術(shù)，公司擬建設(shè)一條一次成形超薄柔性玻璃試驗(yàn)線，目標(biāo)拉引30-70微米超薄玻璃，當(dāng)前主要生產(chǎn)設(shè)備已招標(biāo)。此外公司也在進(jìn)行屏幕定向發(fā)聲、玻璃基Mini-Led背光等新技術(shù)開發(fā)。
　　新材料品類持續(xù)擴(kuò)張。公司在電子半導(dǎo)體領(lǐng)域中新材料如納米鈦酸鋇、稀土拋光粉、球形材料等在快速放量?，F(xiàn)有球硅產(chǎn)能8400t，預(yù)計(jì)在建產(chǎn)能投產(chǎn)后達(dá)到1.4-1.5萬(wàn)噸；此外公司高純合成二氧化硅5000t量產(chǎn)線預(yù)計(jì)2023年下半年投產(chǎn)，制備低放射高純球形納米級(jí)二氧化硅粉體材料和微米級(jí)石英顆粒。此外公司對(duì)控股股東凱盛集團(tuán)間接持有的凱盛基材70%股權(quán)、太湖石英100%股權(quán)、黃山石英70%股權(quán)進(jìn)行托管，3+1戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)。
　　投資建議：持續(xù)看好公司新材料業(yè)務(wù)品類擴(kuò)張以及UTG蓋板放量，預(yù)計(jì)2023、2024年歸屬凈利潤(rùn)2.4、3.2億，對(duì)應(yīng)PE49、37倍，維持買入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、消費(fèi)電子需求持續(xù)低迷；
　　2、新材料產(chǎn)線投產(chǎn)低預(yù)期。