>> 招商證券-電子行業(yè)安森美23Q1跟蹤報告：預(yù)計23Q2營收同比下降3%，全年汽車收入望同比增長-230507
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
大小： |
1142KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄢凡,曹輝 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：
安森美于5月1日發(fā)布2023Q1季報，本季度營收19.6億美元，同比+0.77%/環(huán)比-6.67%；毛利率46.8%，同比-2.6pcts/環(huán)比-1.6pcts。綜合財報及交流會議信息，總結(jié)要點(diǎn)如下：
評論：
1、23Q1營收環(huán)比-6.67%/毛利率環(huán)比-1.6pcts，EFK工廠運(yùn)營成本高于預(yù)期。
23Q1營收為19.6億美元，同比+0.77%/環(huán)比-6.67%，接近指引上限（18.7-19.7億美元），系由高于預(yù)期的工業(yè)領(lǐng)域收入和碳化硅產(chǎn)能改善所推動；23Q1毛利率為46.8%，同比-2.6pcts/環(huán)比-1.6pcts，高于46.7%的指引中值（45.7%-47.7%）。23Q1毛利率環(huán)比下降系由碳化硅和EFK工廠遭遇逆風(fēng)，晶圓生產(chǎn)放緩，產(chǎn)能利用率降低所致。23Q1是公司收購EFK300毫米晶圓廠后的第一個運(yùn)營季度，目前運(yùn)營成本大幅高于預(yù)期，對毛利率稀釋作用較大。
2、先進(jìn)解決方案業(yè)務(wù)同比下降，電動汽車/ADAS/能源基礎(chǔ)設(shè)施需求較穩(wěn)。
分部門來看，先進(jìn)解決方案部同比下降明顯。電源方案部（PSG）營收為10億美元，同比+3%。先進(jìn)解決方案部（ASG）營收為5.93億美元，同比-14%。智能感知部（ISG）營收為3.54億美元，同比+32%。分下游來看，23Q1汽車和工業(yè)收入合計占比79%，23Q1汽車業(yè)務(wù)收入同比+38%，環(huán)比持平，占季度營收的50%，工業(yè)收入環(huán)比+1%，超過預(yù)期水平，主要系電動汽車、ADAS和能源基礎(chǔ)設(shè)施需求在宏觀經(jīng)濟(jì)放緩背景下仍保持正常水平。
3、23Q2營收指引中值環(huán)比預(yù)期上升，汽車和工業(yè)市場勢頭良好。
23Q2營收指引為19.75億-20.75億美元，同比-3%/環(huán)比+3%，預(yù)計汽車和工業(yè)市場將環(huán)比增長，而其他市場將持平或下降；毛利率指引為45.5%-47.5%，同比-3.24pcts/環(huán)比-0.34pcts，主要系產(chǎn)能利用率較低、EFK廠遭遇逆風(fēng)，以及碳化硅產(chǎn)量爬坡的稀釋影響。預(yù)計23Q2運(yùn)營費(fèi)用為2.97-3.12億美元，資本支出為4.2-4.6億美元，主要用于碳化硅和EFK廠的棕地投資。
4、碳化硅產(chǎn)量爬坡有望實現(xiàn)創(chuàng)收提升，長期訂單環(huán)比增長顯著。
23Q1公司碳化硅產(chǎn)量爬坡，有望于2023年創(chuàng)造10億美元收入，公司推出的EliteSiC系列產(chǎn)品已獲多家頭部汽車OEM合作訂單。23Q1公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長，LTSA總承諾收入為176億美元，環(huán)比增長10億美元。除了NCNR（不可取消、不可退回）訂單外，預(yù)計未來12個月內(nèi)將從LTSA中獲得約58億美元的承諾收入。公司渠道庫存天數(shù)下降0.3周，減少近8000萬美元。公司預(yù)計2023年全年內(nèi)汽車收入將同比增長，中國電動汽車市場雖放緩但仍有凈增量。
風(fēng)險提示：競爭加劇風(fēng)險；需求不及預(yù)期；產(chǎn)品價格下跌風(fēng)險；貿(mào)易摩擦風(fēng)險。
|
|
