>> 華鑫證券-傳媒行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告：AIGC之AI驅(qū)動(dòng)數(shù)智化的新起點(diǎn)-230508
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
大?。?/td>
| 335KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
朱珠 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
▌ AI驅(qū)動(dòng)企業(yè)數(shù)智化才剛剛開始財(cái)務(wù)端看
財(cái)務(wù)端傳媒板塊總歸母利潤(rùn)2022年新低，2023年有望迎新起點(diǎn)，AIGC帶來的降本增效預(yù)計(jì)將在2023年年底及2024年更加凸顯。2022年傳媒板塊總歸母利潤(rùn)是8年周期中的波谷，8年是情緒面與業(yè)績(jī)面的雙底點(diǎn)，8年也是一代用戶養(yǎng)成的周期（新消費(fèi)用戶養(yǎng)成），也是一代新技術(shù)的奇點(diǎn)、起點(diǎn)（從web2.0到web3.0，AI成為Trigger驅(qū)動(dòng)點(diǎn)）。2018年傳媒總歸母利潤(rùn)的下滑主要由于商譽(yù)減值（web2.0發(fā)展中逐步紅利見頂后商業(yè)模式的壓力測(cè)試，且?guī)砩套u(yù)減值的另一因子是游戲版號(hào)暫停），2019年在低基數(shù)下重啟增長(zhǎng)，但未回到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利期盈利水平，2020年疫情下現(xiàn)“宅經(jīng)濟(jì)”，延長(zhǎng)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂?shù)臅r(shí)間維度，2022年再一次疫情壓力測(cè)試，“宅經(jīng)濟(jì)”未再現(xiàn)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利見頂再一次凸顯；企業(yè)端積極尋找第二條增長(zhǎng)曲線迫在眉睫，2020年元宇宙應(yīng)運(yùn)而生，2021年元宇宙的探索發(fā)展為傳媒板塊帶來新亮點(diǎn)，2022年11月15日至2023年3月OpenAI的ChatGPT快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)企業(yè)如百度阿里科大訊飛等積極跟進(jìn)，推動(dòng)了AI在2023年發(fā)展熱度，技術(shù)的發(fā)展帶來應(yīng)用端的新增量，也呼應(yīng)了我們2023年年度策略《修復(fù)與新增》，2022年業(yè)績(jī)落地，2023年傳媒板塊迎接情緒修復(fù)、業(yè)績(jī)修復(fù)的雙輪修復(fù)的驅(qū)動(dòng)，2023年一季度板塊呈現(xiàn)弱復(fù)蘇，2023年二季度展望看，我們認(rèn)為從一季度的情緒面驅(qū)動(dòng)升級(jí)至業(yè)績(jī)修復(fù)為先，新技術(shù)賦能的板塊占優(yōu)，新技術(shù)的應(yīng)用有望助力“傳媒”走向“智媒”，應(yīng)用端在AIGC加持后，有助于提升數(shù)字內(nèi)容的體驗(yàn)，從文字、圖片、視頻、短視頻、沉浸式、互動(dòng)式等媒介的演變，AI驅(qū)動(dòng)企業(yè)數(shù)智化才剛剛開始。
▌從元宇宙到AIGC商業(yè)模式新起點(diǎn)2023年應(yīng)用發(fā)展有望成為2015年應(yīng)用的升級(jí)版
從元宇宙到AIGC的發(fā)展，2023年AI驅(qū)動(dòng)企業(yè)數(shù)智化的商業(yè)模式的發(fā)展有望成為繼2015年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用發(fā)展后的升級(jí)版（主業(yè)商譽(yù)與疫情內(nèi)外壓力測(cè)試，外部AI驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式降本增效與新增）。從2021年9月元宇宙帶來市場(chǎng)關(guān)注，首批企業(yè)積極完成從元宇宙的科普到業(yè)務(wù)落腳，在元宇宙中積極探索的首批企業(yè)也將在AIGC應(yīng)用中具先發(fā)優(yōu)勢(shì)（如藍(lán)色光標(biāo)、浙文互聯(lián)、風(fēng)語(yǔ)筑等已在實(shí)踐中）。2023年5月6日科大訊飛發(fā)布星火認(rèn)知大模型再掀AI熱度，微軟全面開放BingChat，2023年硬件MR有望迎首秀，Meta將于2023年底前啟用生成式AI工具，擬在元宇宙中構(gòu)建虛擬世界，從硬件到大模型持續(xù)發(fā)展也帶來應(yīng)用端百花齊放，從數(shù)字營(yíng)銷、內(nèi)容端降本增效、到虛實(shí)融合賦能實(shí)體帶來供給端提升，均為2023年傳媒應(yīng)用成為2015年傳媒應(yīng)用的升級(jí)版墊底基礎(chǔ)。投資維度，不同于2015年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的紅利期（有產(chǎn)品即有市場(chǎng)），2023年，新世代用戶已變，對(duì)供給要求提升，進(jìn)而倒逼企業(yè)要進(jìn)行強(qiáng)供給，且未上市新勢(shì)力企業(yè)也帶來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的潛在變革。
▌?wù)叨耍J(rèn)知新起點(diǎn)
新技術(shù)及商業(yè)模式的發(fā)展離不開政策支持，2023年2月13日北京市經(jīng)信局在北京人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)上正式發(fā)布《2022年北京人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》，其中指出將全面夯實(shí)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展底座，支持頭部企業(yè)打造對(duì)標(biāo)ChatGPT的大模型；2023年4月11日，互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室起草《生成式人工智能服務(wù)管理辦法（征求意見稿）》，意見反饋截至點(diǎn)是5月10日，本次核心為“促進(jìn)生成式人工智能技術(shù)健康發(fā)展和規(guī)范應(yīng)用”；2023年4月28日，中央政治局會(huì)議指出要重視通用人工智能發(fā)展，營(yíng)造創(chuàng)新生態(tài)，重視防范風(fēng)險(xiǎn)；2023年5月5日，二十屆中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第一次會(huì)議指出要把握人工智能等新科技革命浪潮，要堅(jiān)持以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為重，防止脫實(shí)向虛；堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、循序漸進(jìn)，不能貪大求洋；堅(jiān)持三次產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。政策端護(hù)航AI領(lǐng)域有序健康可持續(xù)發(fā)展，科技向善。
▌行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略
給予傳媒行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。每一次技術(shù)的進(jìn)步與推動(dòng)均有望帶來時(shí)代的紅利，AIGC作為新技術(shù)分支，也將有望再造元宇宙內(nèi)容生產(chǎn)力，也是元宇宙發(fā)展的重要組成部分，元宇宙的發(fā)展不會(huì)曇花一現(xiàn)，每一年的螺旋向上發(fā)展均有望帶來新增量，從數(shù)字藏品到數(shù)字人再到Web3.0、AIGC，2023年AIGC有望持續(xù)在傳媒、新營(yíng)銷等領(lǐng)域帶來存量的效率提升與增量的新應(yīng)用場(chǎng)景，2023年步入政策新起點(diǎn)、企業(yè)數(shù)智化新起點(diǎn)、認(rèn)知新起點(diǎn)，投資維度看，第一維度，關(guān)注2023年業(yè)績(jī)修復(fù)顯著疊加估值相對(duì)合理的新技術(shù)應(yīng)用之虛實(shí)融合展示行業(yè)（風(fēng)語(yǔ)筑、鋒尚文化等）；第二維度，數(shù)字營(yíng)銷降本增效（藍(lán)色光標(biāo)、浙文互聯(lián)等）；第三維度，院線內(nèi)容虛實(shí)融合及融媒體（芒果超媒、橫店影視、博納影業(yè)、華策影視、光線傳媒等）；第四維度，新供給及AI降本增效潛力（B站、吉比特、電魂網(wǎng)絡(luò)等）；第五維度，版權(quán)內(nèi)容及閱讀板塊（視覺中國(guó)、阜博集團(tuán)、美圖、中信出版、果麥文化、新經(jīng)典等）;第六維度，元宇宙與亞運(yùn)會(huì)融合（浙數(shù)文化、浙文互聯(lián)、風(fēng)語(yǔ)筑、鋒尚文化、姚記科技、電魂網(wǎng)絡(luò)等）。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；編播政
|
|
