>> 五礦期貨-生豬周報：現(xiàn)貨短期仍弱，盤面反彈拋空-230429
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊 |
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現(xiàn)貨端：集團(tuán)高位出貨，上周豬價轉(zhuǎn)勢大跌，周度看河南均價周持平于至14.5元/公斤，周內(nèi)最高15.2元/公斤，最低14.5元/公斤，四川均價周漲0.2元至14.6元/公斤，周內(nèi)最高15元/公斤；供應(yīng)端，規(guī)模場供應(yīng)充裕，散戶大豬節(jié)前陸續(xù)釋放，需求受節(jié)日備貨影響略有增多，但節(jié)后有回落可能，預(yù)計豬價節(jié)日前后小幅走低為主，下月中旬以后不乏走穩(wěn)小幅回彈可能。
◆供應(yīng)端：當(dāng)期來看，體重微增節(jié)奏，弱于季節(jié)性幅度，豬源沒有往后積壓，散戶出欄積極性增加并有透支后期供應(yīng)可能，但不管按仔豬還是母豬推，基礎(chǔ)供應(yīng)仍處于上升周期，短期暫時看不到有大幅減量的可能；中期來看，去年冬季至今年春季豬病有所增多，配合母豬產(chǎn)仔效率下降，由仔豬推導(dǎo)，肥豬供應(yīng)在進(jìn)入5-6月以后或結(jié)束上升轉(zhuǎn)為下降；長期來看，官方數(shù)據(jù)顯示，2月母豬存欄4343萬頭，環(huán)比回落0.5%，同比+1.8%，隨著價格從高位回落以及養(yǎng)殖虧損延續(xù)，母豬存欄拐頭向下趨勢進(jìn)一步明確，涌益數(shù)據(jù)顯示2月母豬環(huán)比-1.84%，3月母豬環(huán)比-1.95%，趨勢基本雷同。
◆需求端：分兩個層面，基礎(chǔ)消費(fèi)和凍品入庫分流，后者持續(xù)積累，前者一定是環(huán)比回升、同比偏好，但仍無法承接當(dāng)期供應(yīng)，長遠(yuǎn)來看，隨著疫情影響消失，下半年需求恢復(fù)或好于上半年。
◆小結(jié)：產(chǎn)能仍處上行周期，5月后供應(yīng)有減量可能，體重環(huán)比走平，同比偏高，當(dāng)期供應(yīng)壓力較大導(dǎo)致市場情緒偏悲觀，盤面一方面受現(xiàn)貨情緒驅(qū)動，低位資金抄底不斷，另一方面高升水下極易打出升水；隨著總持倉不斷回落，以及現(xiàn)貨偏弱趨勢明朗，盤面短期07等合約或仍以逢高拋空操作為主，中期留意5月后供應(yīng)縮量可能，遠(yuǎn)月關(guān)注下方支撐。
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