>> 五礦期貨-錳硅月報：二季度成本及估值兩端受壓的價格邏輯不改-230507
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 2710KB |
| 格式： |
pdf 共58頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
趙鈺 |
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◆基差：天津6517錳硅現(xiàn)貨市場報價6960元/噸，較上月初環(huán)比-190元/噸，期貨主力（轉(zhuǎn)移至SM306）收盤報7134元/噸，較月初環(huán)比-62元/噸，基差-24元/噸，較月初環(huán)比-128元/噸，基差率-0.34%，處于歷史統(tǒng)計值的低位水平。
◆利潤：錳硅測算即期利潤（不含折舊等費用），內(nèi)蒙705元/噸，較月初環(huán)比+255元/噸；寧夏395元/噸，月環(huán)比+215元/噸；廣西117元/噸，月環(huán)比+155元/噸。廣西錳硅測算生產(chǎn)利潤回升至中性水平，內(nèi)蒙、寧夏地區(qū)利潤處于歷史統(tǒng)計高位水平附近位置；
◆成本：錳硅測算成本區(qū)間位于6200-7000元/噸區(qū)間，測算內(nèi)蒙錳硅即期成本（不含折舊等費用)在6215元/噸，較月初環(huán)比435元/噸；寧夏在6490元/噸，月環(huán)比-435元/噸；廣西在6985元/噸，月環(huán)比-355元/噸。
◆供給：4月，錳硅累計產(chǎn)量90.51萬噸，月環(huán)比-6.37萬噸。1-4月錳硅累計產(chǎn)量363.29萬噸，同比+15.61萬噸或4.49%；
◆需求：螺紋鋼周產(chǎn)量272.98萬噸，較月初環(huán)比-29.21萬噸。同比2022年同期降約34萬噸或11.23%，同比2021年同期降約104萬噸或27.6%。日均鐵水產(chǎn)量為240.48萬噸，較月初環(huán)比-2.87萬噸，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落。
◆庫存：測算錳硅顯性庫存為34.6萬噸，環(huán)比-1.51萬噸，顯性庫存環(huán)比小幅回落（主要來自于倉單折算庫存的減少），依舊位于過去三年歷史極高值附近水平；
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