>> 東吳期貨-玻璃純堿：利空預(yù)期兌現(xiàn)，玻璃短期下行-230508
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱少楠 |
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五一節(jié)后歸來，純堿09繼續(xù)俯沖至2050點左右，上周數(shù)據(jù)顯示純堿庫存43.77萬噸，持續(xù)壘庫5萬噸，預(yù)計本周庫存也將繼續(xù)增加，堿廠待發(fā)訂單環(huán)比走弱，下游對純堿居高不下的現(xiàn)貨有抵觸心理，堅持鋼需采購，不愿意做大庫存，有遠(yuǎn)興大投產(chǎn)的預(yù)期在，也不存在期現(xiàn)炒作的情況，畢竟大方向也比較確定。純堿的實際基本面包括消息面都無法推動純堿價格上行，基本面寬松疊加多頭信心不足，預(yù)期純堿盤面價格會進一步下調(diào)，并且基差800點左右的情況下純堿現(xiàn)貨預(yù)計跟跌?？偟膩碚f，之前推薦的純堿逢高做空仍舊沒有問題，前期空單可以繼續(xù)持有。
五一節(jié)后歸來，玻璃沖高跳水，波動達(dá)3%，主要原因還是午間消息傳聞玻璃本周壘庫3%，最終隆眾數(shù)據(jù)顯示玻璃庫存環(huán)比減少1.04%，但卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示玻璃庫存本周增加3%，分歧比較大，但是均不及節(jié)前市場預(yù)期，目前下游的需求在節(jié)內(nèi)走弱，沙河、華東、華中地區(qū)現(xiàn)貨產(chǎn)銷大幅下滑，訂單反饋較弱。宏觀內(nèi)外在本周出現(xiàn)了一些利空因素，地產(chǎn)方面一二手房的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不容樂觀，新開工面積及土地面積也在下調(diào)。供給端目前400點的盤面利潤并沒有看到浮法需求顯著的增量，一旦供給壓力增加，盤面將承壓下行，節(jié)后玻璃是否進入下行通道要繼續(xù)關(guān)注節(jié)后產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，策略上輕倉試空，保持觀望。
本月走勢分析及觀點：
純堿09繼續(xù)震蕩在2050點左右，上周數(shù)據(jù)顯示純堿庫存52.79萬噸，持續(xù)壘庫8萬噸，堿廠待發(fā)訂單環(huán)比走弱，下游對純堿居高不下的現(xiàn)貨有抵觸心理，堅持鋼需采購，不愿意做大庫存，市場有比較一致的共識，遠(yuǎn)興投產(chǎn)預(yù)計略微延后，短期盤面預(yù)計較為波動，基本面寬松疊加多頭信心不足，中期來看純堿盤面價格會進一步下調(diào)，并且基差800點左右的情況下純堿現(xiàn)貨預(yù)計跟跌。總的來說，之前推薦的純堿逢高做空仍舊沒有問題，等待反彈尋找入場機會，前期空單可以繼續(xù)持有，但市場整體看空情緒較重，套利策略可以選擇9-1正套。
玻璃大幅跳水，隆眾數(shù)據(jù)顯示玻璃庫存環(huán)比減少1.04%，但卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示玻璃庫存本周增加3%，分歧比較大，但是均不及節(jié)前市場預(yù)期，目前下游的需求節(jié)后繼續(xù)走弱，沙河產(chǎn)銷在68%、51%，華東華中地區(qū)也類似，除華東補庫以外全線下挫，訂單反饋較弱。宏觀內(nèi)外在本周出現(xiàn)了一些利空因素，地產(chǎn)方面一二手房的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不容樂觀，新開工面積及土地面積也在下調(diào)，主要需求還是靠家裝玻璃撐著，地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，但梅雨季將會對施工造成一定影響，需求較4月份有所減弱。供給端目前400點的盤面利潤下供給開始上來，盤面將承壓下行，之前周報提到的兩個利空因素（供應(yīng)、產(chǎn)銷）全部兌現(xiàn)，玻璃短期開啟下行通道，策略上輕倉試空。
風(fēng)險提示：
房地產(chǎn)市場修復(fù)不及預(yù)期
持續(xù)關(guān)注玻璃產(chǎn)銷、遠(yuǎn)興投產(chǎn)等消息
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