>> 國(guó)投安信期貨-煤焦鋼周報(bào)：市場(chǎng)情緒回暖，煤焦鋼快速反彈-230508
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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國(guó)投安信期貨 |
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要點(diǎn)概覽——旺季臨近尾聲，螺紋表需疲弱，去庫(kù)態(tài)勢(shì)放緩。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇波折，基建、制造業(yè)增速回落,地產(chǎn)銷售復(fù)蘇持續(xù)性面臨考驗(yàn)，新開工修復(fù)尚需時(shí)間，不過網(wǎng)傳部分城市將重啟棚改提振市場(chǎng)預(yù)期。下游承接不足，鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，部分地區(qū)流出粗鋼壓減通知，供應(yīng)縮減預(yù)期增強(qiáng)。隨著市場(chǎng)情緒回暖，盤面快速反彈，短期或有反復(fù)，關(guān)注政策進(jìn)展及市場(chǎng)氛圍變化。焦炭方面，供需相對(duì)寬松，現(xiàn)貨第六輪提降落地。盤面壓力釋放較為充分，短期跟隨黑色系快速反彈，節(jié)奏上仍有反復(fù)。焦煤方面，供需相對(duì)寬松，邊際上出現(xiàn)積極變化，盤面有望超跌反彈。
終端需求——短期依然疲弱。本周，鋼材現(xiàn)貨繼續(xù)回調(diào)，上海螺蚊3750元/吃(-80)，上海熱卷3900元/噸(-80)。螺紋表觀消費(fèi)量282.0萬(wàn)噸(-47.3)，全國(guó)建材貿(mào)易商日均成交17.5萬(wàn)噸(+0.6)。螺紋社庫(kù)下降1.5%，廠庫(kù)上升0.6%，熱卷社庫(kù)上升6.3%，廠庫(kù)上升1.8%。旺季臨近尾聲，螺紋表需環(huán)比大幅下滑,剔除五一長(zhǎng)假因素，整體依然較為疲弱。庫(kù)存維持下降態(tài)勢(shì)，去化速度放緩，關(guān)注南方強(qiáng)降雨進(jìn)展。
鋼鐵供給——鋼廠持續(xù)減產(chǎn)。本周，全國(guó)247家鋼廠高爐開工率81.69 (-0.8周爐產(chǎn)能利用率89.49 (-1.14) .螺蚊周產(chǎn)量272.98萬(wàn)噸(-10.51)，長(zhǎng)流程250.19 (-2.12)，短流程22.79 (-8.39) ;熱卷周產(chǎn)量318.36萬(wàn)噸(-2.33)。估算的螺紋長(zhǎng)流程毛利119元/噸，短流程毛利-103元/噸，熱卷毛利219元/噸。終端需求疲弱，高爐減產(chǎn)檢修明顯增多，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落,電爐開工大幅下滑。隨著部分地區(qū)流出粗鋼壓減通知，供應(yīng)縮減預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，關(guān)注后期政策推進(jìn)落實(shí)情況。
焦炭——現(xiàn)貨連續(xù)提降。鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，原料剛需明顯走弱，鋼廠按需采購(gòu)為主，補(bǔ)庫(kù)意愿不足。煤焦價(jià)格聯(lián)動(dòng)大跌，焦金利潤(rùn)維持相對(duì)低位，隨著廠內(nèi)累庫(kù)壓力增大，開工率有所回落。供需相對(duì)寬松，鋼廠持續(xù)擠壓上游，現(xiàn)貨第六輪提降基本落地。經(jīng)過連續(xù)大跌之后，盤面壓力釋放相對(duì)較為充分，短期跟隨黑色系快速反彈，節(jié)奏上仍有反復(fù)。
焦煤——供需相對(duì)寬松。網(wǎng)傳內(nèi)蒙露天礦產(chǎn)能核降，供應(yīng)壓力有望緩解。焦企日耗下降，采購(gòu)更趨謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨流拍增多，煤礦庫(kù)存繼續(xù)系積。蒙煤通關(guān)有所回落，后期通關(guān)車數(shù)或受限制，澳煤價(jià)格反彈，進(jìn)口仍缺乏價(jià)格優(yōu)勢(shì)。供需相對(duì)寬松,邊際上出現(xiàn)積極變化，盤面有望超跌反彈。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)加碼。
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