>> 國投安信期貨-銅周報：風險情緒暫緩，銅價回落后整理-230508
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳江 |
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●觀點:
節(jié)后兩個交易日銅價繼續(xù)在年初低位整理，市場交授收縮。海外風險情緒仍處于醞酸階段，市場仍顯謹慎。
宏觀方面，美國4月份新增就業(yè)超預(yù)期，失業(yè)率3.4%再次觸及53年新低。美經(jīng)濟逆風加劇，但勞動力市場仍有彈性:對美國銀行事宜和美債上限風險仍雄持謹慎，關(guān)注5月下旬這一敏感時間點。國內(nèi)4月末政治局會議關(guān)于經(jīng)濟的論述總體超預(yù)期，市場對于國內(nèi)政策預(yù)期雄持樂觀，隨著市場信心恢復(fù)，內(nèi)需復(fù)蘇仍是基準判斷。
現(xiàn)貨方面，LME銅庫存回升至7萬噸上方，國內(nèi)進口減少削弱了整體需求水平，國內(nèi)庫存微降至13.5萬噸。需求方面汽本4月數(shù)據(jù)有改善，4月汽車零售同比增長58%，環(huán)比增長4%:累計同比增長持平: 4月新能源車零售同比增長87%。銅消費總體不及預(yù)期，存在一些消費不充分的跡象。4月銅桿和銅板帶的消費走弱，銅桿的開工率雄持在60%-70%之間，已經(jīng)連降五周，但最近降福開始縮窄:銅管是銅消費的亮點，與一些銅管企業(yè)交流發(fā)現(xiàn)，銅管企業(yè)的開工率處于滿產(chǎn)狀態(tài)，積極消費狀態(tài)還能持續(xù)一段時間。國際銅業(yè)研究小組(ICSG)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，今年全球礦山銅產(chǎn)量料增加約3%，較年初預(yù)期的5%明顯下修，明年礦山銅產(chǎn)量料增長約2.5%。報告稱，預(yù)計今年全球銅市料存在供萬缺口114,00噸,預(yù)計明年全球銅市料供應(yīng)過剩298,00噸。
智利銅委員會數(shù)據(jù)，智利3月銅產(chǎn)量下滑4.7%至436,00噸，因來自國營Codelco銅公司的產(chǎn)量同比下滑16.5%至119,400噸。必和必拓控股的Escondida銅礦產(chǎn)量增加13.5%至92,400噸。而英關(guān)資源和真能可合資的Collahuasi銅礦產(chǎn)量為42,900噸，同比下清16.2%。不過智利3月銅產(chǎn)量環(huán)比有明顯回升，年初礦端擾動較多，3月份以來在不斷恢復(fù)，整體供應(yīng)出現(xiàn)回升。
技術(shù)上看，銅價弱勢整理，短期或有反彈，多頭需謹慎，策略上在二季度導(dǎo)找相對高點持空。
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