>> 華泰期貨-橡膠日報：短期原料供應受限，橡膠震蕩上行-230509
| 上傳日期： |
2023/5/9 |
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| 1175KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
國內4月重卡銷售同比回升但環(huán)比下降，泰國原料價格處于五年偏低水平，供應擾動下，市場做多情緒升溫，橡膠震蕩上行。
核心觀點
市場分析
期現(xiàn)價差：5月8日，RU主力收盤12070元/噸（+340），NR主力收盤價9775元/噸（+215）。RU基差-645元/噸（-215），NR基差-128元/噸（-28）。RU非標價差1245元/噸（+140），煙片進口利潤-1435元/噸（+369）。
現(xiàn)貨市場：5月8日，全乳膠報價11425元/噸（+125），混合膠報價10825元/噸（+200），3L現(xiàn)貨報價11250元/噸（+75），STR20#報價1395美元/噸（+25），丁苯報價12000元/噸（0）。
泰國原料：生膠片暫無報價，膠水42.50泰銖/公斤（-0.50），煙片50.22泰銖/公斤（-0.01）,杯膠39.65泰銖/公斤（-0.50）。
國內產區(qū)原料：云南膠水10100元/噸（+350），海南膠水11200元/噸（0）。
截至5月5日：交易所總庫存188982（-2629），交易所倉單183860（-80）。
截止5月4日，國內全鋼胎開工率為44.21%（-19.69%），國內半鋼胎開工率為60.38%(-10.28%）。
觀點：5月全球橡膠主產區(qū)將陸續(xù)迎來開割，近期國內外主要產區(qū)降雨量增加，旱情得到緩解，海外產區(qū)開割初期新膠尚未明顯釋放，云南產區(qū)受白粉病影響尚未迎來全面開割，短期原料供應壓力有限；國內4月重卡銷售同比回升但環(huán)比下降，5月國內外需求暫無明顯改觀；隨著輪胎企業(yè)節(jié)后檢修裝置逐步復工，輪胎開工率將反彈上行；國內橡膠港口庫存及社會庫存延續(xù)小幅上漲，累庫格局未改；泰國原料價格處于近五年偏低水平，供應擾動下，市場做多情緒升溫，橡膠震蕩上行。
策略
做多套保，國內4月重卡銷售同比回升但環(huán)比下降，原料價格處于偏低水平，供應擾動下，市場做多情緒升溫，橡膠震蕩上行。
風險
國內進口節(jié)奏的變化、國內云南產區(qū)天氣變化、下游需求恢復不及預期等
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