>> 海通證券-2023年4月外貿(mào)數(shù)據(jù)點(diǎn)評：低基數(shù)，仍在支撐出口-230509
| 上傳日期： |
2023/5/10 |
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| 765KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁中華,李俊 |
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投資要點(diǎn)：
4月出口增速較3月明顯放緩，但仍高達(dá)8.5%，主要是去年同期低基數(shù)在支撐。如果剔除基數(shù)影響，4月出口增速不到6%。從季調(diào)環(huán)比來看，4月出口季調(diào)環(huán)比為-6.7%
分國別來看，主要貢獻(xiàn)是俄羅斯，其次是歐盟和日本，其中俄羅斯和日本高增很大程度上與去年同期基數(shù)較低有關(guān)。分產(chǎn)品來看，主要貢獻(xiàn)是機(jī)電產(chǎn)品，勞動力密集型產(chǎn)品出口大幅放緩，但仍有一定貢獻(xiàn)；而農(nóng)產(chǎn)品貢獻(xiàn)微弱，高新技術(shù)產(chǎn)品繼續(xù)拖累。
往前看，我國出口或仍有下行壓力。一方面，海外經(jīng)濟(jì)放緩是明確的，而歐美等主要經(jīng)濟(jì)體貢獻(xiàn)了全球超過50%以上的終端需求，海外需求降溫將繼續(xù)壓制我國出口。另一方面，價格效應(yīng)仍在減弱，價格對于出口的貢獻(xiàn)將繼續(xù)下滑。不過，考慮到東盟等主要經(jīng)濟(jì)體景氣指數(shù)相對比歐美表現(xiàn)要好，我國出口短期或仍有韌性。
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