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本期投資提示：
　　因子表現(xiàn)：A股和美股風(fēng)格分歧：價值、分紅因子有效性延續(xù)強(qiáng)勢，美股價值因子收益持續(xù)回撤。上周，大盤股收益回調(diào)，小盤股轉(zhuǎn)而強(qiáng)勢，低估值、高分紅因子有效性延續(xù)強(qiáng)勢，基本面因子延續(xù)無效，市場表現(xiàn)為動量效應(yīng)。最近一周美國市場價值因子收益持續(xù)回撤，規(guī)模和流動性因子表現(xiàn)最佳；最近一月表現(xiàn)來看，價值因子收益繼續(xù)下行，大盤股和動量因子表現(xiàn)最佳。
　　量化產(chǎn)品表現(xiàn)
　　寬基指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品：上周，滬深300和中證500指數(shù)小幅下跌，300指增產(chǎn)品超額收益為負(fù)，500指增產(chǎn)品超額收益為正。相比上周，滬深300、中證500和中證1000指增產(chǎn)品在主動權(quán)益基金中收益排名上升。以規(guī)模加權(quán)組合為例，300增強(qiáng)產(chǎn)品在主動權(quán)益基金中業(yè)績排名35%分位數(shù)（上周42%），500增強(qiáng)產(chǎn)品在主動權(quán)益基金中業(yè)績排名21%分位數(shù)（上周26%），1000增強(qiáng)產(chǎn)品排名16%分位數(shù)（上周17%）
　　行業(yè)指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品：上周絕對收益最高為傳媒和醫(yī)藥相關(guān)主題指增基金，相對收益最高為醫(yī)藥和科技主題相關(guān)指增產(chǎn)品。
　　主動量化產(chǎn)品：4月超過半數(shù)主動量化產(chǎn)品出現(xiàn)收益回撤，上周多數(shù)產(chǎn)品收益為負(fù)，今年以來絕大多數(shù)主動量化基金收益為正。
　　賽道主動量化產(chǎn)品：過去一周賽道主動量化產(chǎn)品絕對收益占優(yōu)為金融地產(chǎn)、醫(yī)療和消費(fèi)主題量化產(chǎn)品，相對收益占優(yōu)為醫(yī)療和科技TMT主題的量化產(chǎn)品。
　　申萬量化策略周度跟蹤
　　申萬指數(shù)增強(qiáng)組合：今年以來，申萬指數(shù)增強(qiáng)組合表現(xiàn)優(yōu)異，滬深300指增組合收益6.77%，超額收益3.02%，在主動權(quán)益基金中排名前16%，滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金中排名第3；中證500指增組合收益8.01%，超額收益2.28%，在主動權(quán)益基金中排名前13%，中證500指數(shù)增強(qiáng)基金中排名第4；中證1000指增組合收益9.48%，超額收益3.56%，在主動權(quán)益基金中排名前10%，在中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中收益排名第一。
　　申萬多維行業(yè)輪動模型：2023年5月推薦銀行、社會服務(wù)、紡織服飾、輕工制造、商貿(mào)零售和非銀金融等行業(yè)。4月組合收益-3.28%，相對于一級行業(yè)等權(quán)組合超額收益-2.54%；今年以來組合收益3.05%，超額收益-2.80%。
　　申萬SEUE超預(yù)期模型：2023年5月SEUE真實(shí)超預(yù)期行業(yè)組合推薦非銀金融、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、建筑裝飾、汽車和公用事業(yè)等行業(yè)。4月SEUE組合收益1.71%，相對于一級行業(yè)等權(quán)組合超額收益2.43%；今年以來組合收益8.39%，超額收益2.52%。
　　風(fēng)險提示：本報告相關(guān)測算結(jié)果均基于合理假設(shè)前提下的客觀研究，模型數(shù)據(jù)均為公開信息，未來市場環(huán)境發(fā)現(xiàn)變化，亦會存在結(jié)論失效可能。