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策略摘要
　　建議觀望。節(jié)后港口庫存再度回落，逐步兌現(xiàn)去庫預(yù)期。5月關(guān)注浙石化、衛(wèi)星、恒力等非煤裝置的檢修兌現(xiàn)進度，進口方面預(yù)期維持低位，5月EG預(yù)計延續(xù)小幅去庫預(yù)期。但價格上方有煤化工復(fù)工壓制，預(yù)計區(qū)間震蕩為主。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　基差方面，周三EG張家港基差-105元/噸（+11）。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周三原油制EG生產(chǎn)利潤為-1395元/噸（-52），煤制EG生產(chǎn)利潤為-763元/噸（-15），仍維持深度虧損。
　　開工率方面，上周國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在60.51%（較上期上升0.26%），其中煤制乙二醇開工負荷在59.80%（較上期下降2.08%）。揚子巴斯夫（34）階段性小幅提負。恒力（90+90）較檢修前提負1成。煤制裝置方面新疆天業(yè)三期（60）、內(nèi)蒙古兗礦（40）、安徽昊源（30）正常運行中。黔希煤化工（30）停車2月后重啟。陜煤渭化（30）檢修短暫延期。海外裝置方面美國南亞（83）重啟并正常運行。
　　進出口方面，周三EG進口盈虧-139元/噸（-40），進口持續(xù)一定虧損，到港有限。
　　下游方面，周三長絲產(chǎn)銷50%（-10%），滌絲產(chǎn)銷高低分化，短纖產(chǎn)銷47%（+12%），滌短產(chǎn)銷一般。
　　庫存方面，本周一CCF華東EG港口庫存103.1萬噸（-2.9），主港庫存小幅去庫。
　　■策略
　　建議觀望。節(jié)后港口庫存再度回落，逐步兌現(xiàn)去庫預(yù)期。5月關(guān)注浙石化、衛(wèi)星、恒力等非煤裝置的檢修兌現(xiàn)進度，進口方面預(yù)期維持低位，5月EG預(yù)計延續(xù)小幅去庫預(yù)期。但價格上方有煤化工復(fù)工壓制，預(yù)計區(qū)間震蕩為主。
　　■風(fēng)險
　　原油價格波動，煤價波動情況，工廠檢修持續(xù)性，下游需求恢復(fù)情況。