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進(jìn)、出口增速回落，內(nèi)需外需都有原因。按美元計(jì)，1-4月份我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額同比減少1.9%，其中出口同比增長(zhǎng)2.5%，受低基數(shù)影響，我國(guó)出口增速持續(xù)回升；受國(guó)內(nèi)生產(chǎn)復(fù)蘇斜率放緩與大宗商品價(jià)格回落影響，進(jìn)口增速有所回落。4月我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)1.1%，較3月環(huán)比下降7.8%；出口總值同比增長(zhǎng)8.5%，增速回落6.3個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口總值同比下降7.9%。后續(xù)新一輪穩(wěn)外貿(mào)政策發(fā)力在一定程度對(duì)外貿(mào)或有提振，但外需走弱勢(shì)頭不改，出口整體仍將偏弱勢(shì)。
　　我國(guó)對(duì)東盟進(jìn)出口保持韌性。1-4月，東盟為我第一大貿(mào)易伙伴，我與東盟貿(mào)易總值同比增長(zhǎng)5.6%，較前值放緩2.0個(gè)百分點(diǎn)，其中對(duì)東盟出口增長(zhǎng)15.0%，較前放緩3.6個(gè)百分點(diǎn)；自東盟進(jìn)口同比降低6.3%，降幅擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。歐盟貿(mào)易回暖，4月6日，中法歐三方會(huì)晤，共同推動(dòng)中法、中歐關(guān)系行穩(wěn)致遠(yuǎn)，中法貿(mào)易恢復(fù)明顯。美日分別為第三和第四大貿(mào)易伙伴，但與美日進(jìn)、出口增速下滑。其他貿(mào)易伙伴方面，我國(guó)與一帶一路、俄羅斯貿(mào)易關(guān)系較穩(wěn)定。
　　出口略好于預(yù)期，機(jī)電產(chǎn)品雖回升但后續(xù)仍有空間。從主要出口商品看，在基數(shù)較低影響下，主要?jiǎng)趧?dòng)密集型產(chǎn)品出口增速表現(xiàn)較好，但在價(jià)格效應(yīng)減弱下，部分上游原材料出口增速回落，機(jī)電產(chǎn)品及高新技術(shù)產(chǎn)品等出口金額增速較前值有所提升，但仍有改善空間，汽車（包括底盤）和鋼材增長(zhǎng)仍較為可觀。從出口數(shù)量看，大多主要出口產(chǎn)品增速有所回落，海內(nèi)外需求錯(cuò)位的情況在上月集中釋放后，本月有所緩解。從出口金額看，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口金額增速較1-3月都有回升，但主要由于基數(shù)較低。4月單月，出口增速略超預(yù)期，勞動(dòng)密集型商品單月出口金額大多回落，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口金額環(huán)比回落。海外銀行信貸條件趨緊，流動(dòng)性收縮，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，疊加去庫(kù)趨勢(shì)延續(xù)，外需收縮仍是主要趨勢(shì)，未來(lái)出口將持續(xù)受到影響。
　　食用植物油進(jìn)口表現(xiàn)仍強(qiáng)，上游商品進(jìn)口表現(xiàn)分化。糧食進(jìn)口數(shù)量和進(jìn)口金額同比增速回落，但環(huán)比3月回升，食用植物油進(jìn)口增速仍在高速?！拔逡弧奔倨诓惋嬓蓍e消費(fèi)持續(xù)火熱，繼續(xù)拉動(dòng)食用植物油進(jìn)口。4月單月，成品油、煤及褐煤、天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升，鐵礦砂及其精礦、銅礦砂及其精礦進(jìn)口量升價(jià)減，原油、未鍛造的銅及銅材進(jìn)口量?jī)r(jià)同減。其中鐵礦砂及其精礦、煤及褐煤、原油進(jìn)口環(huán)比3月量?jī)r(jià)同減明顯，銅礦砂及其精礦、成品油環(huán)比3月量?jī)r(jià)齊升。1-4月機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口金額同比分別下降20.6%和19.3%，降幅分別較1-3月收窄1.5和2.2個(gè)百分點(diǎn)。4月，進(jìn)口指數(shù)為48.9%，較前值回落2.0個(gè)百分點(diǎn)，重新跌至收縮區(qū)間，內(nèi)需恢復(fù)的持續(xù)性仍顯不足，對(duì)于部分商品進(jìn)口產(chǎn)生負(fù)面作用。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期。