>> 華泰期貨-甲醇日報：市場信心不足，現(xiàn)貨基差偏強-230512
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議逢高做空套保。內(nèi)地仍然偏強，而港口方面，馬油短期檢修及南京誠志一期MTO帶領短期反彈，但中期方面三江輕烴項目投產(chǎn)節(jié)點延后至5月下旬以及5月份的進口到港上升預期，原4月累庫節(jié)點推后至5月進入累庫周期。
核心觀點
市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至09+80，港口基差略有縮小。卓創(chuàng)港口庫存總量在83.7萬噸，較上周增加7.98萬噸。卓創(chuàng)江蘇庫存總量在42.0（+6）萬噸，浙江庫存總量在19.5（-0.3）萬噸。
國內(nèi)開工率維持低位，主要煤頭拖累；陜西潤中重啟預計延期至5月底，兗礦榆林兩套裝置5月初重啟穩(wěn)定運行，陜西渭化其40萬噸/年裝置于5月3日開始檢修，寶豐新裝置仍低負荷，總體非一體化開工仍偏低，內(nèi)地繼續(xù)偏強；神華寧煤25萬噸/年甲醇裝置停車檢修，暫無重啟計劃。50萬噸/年烯烴裝置23號停車檢修，另一套50萬噸烯烴裝置已重啟。
港口方面，近期有預期有所提升。馬來西亞Petronas石化2號裝置計劃近日恢復；美國Methanex負荷偏低運行；Koch目前裝置穩(wěn)定運行中，前期短時降負運行；伊朗Sabalan近期開工負荷提升；美國梅賽尼斯Geismar2#甲醇裝置于5月6日意外故障停車，初步預計為期10-20天，具體情況仍有待跟蹤。
■策略
建議逢高做空套保。內(nèi)地仍然偏強，而港口方面，馬油短期檢修及南京誠志一期MTO帶領短期反彈，但中期方面三江輕烴項目投產(chǎn)節(jié)點延后至5月下旬以及5月份的進口到港上升預期，原4月累庫節(jié)點推后至5月進入累庫周期。
■風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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