>> 方正中期期貨-玻璃期貨日?qǐng)?bào)：社融數(shù)據(jù)偏弱，多配玻璃同時(shí)空配黑色建材其他品種-230511
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
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pdf 共15頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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社融數(shù)據(jù)偏弱多配玻璃同時(shí)空配黑色建材其他品種
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，本周浮法玻璃市場(chǎng)漲勢(shì)放緩，中下游暫消化自身庫(kù)存，浮法廠產(chǎn)銷轉(zhuǎn)弱。周內(nèi)價(jià)格重心仍有所上移，多數(shù)區(qū)域五一節(jié)后初期價(jià)格仍有小幅上漲。后期市場(chǎng)看，目前部分區(qū)域貿(mào)易商庫(kù)存得到一定消化，但加工廠存貨暫消化有限，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)存進(jìn)一步去社會(huì)庫(kù)存預(yù)期，但下游剛需采買需求存在，低價(jià)區(qū)域出貨或?qū)⑾鄬?duì)有所好轉(zhuǎn)。
供應(yīng)方面，截至本周四，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)309條，在產(chǎn)243條，日熔量共計(jì)165000噸，較4月27日（163900噸）增加1100噸。期內(nèi)新點(diǎn)火1條，復(fù)產(chǎn)1條，冷修1條，暫無改產(chǎn)線。信義玻璃(營(yíng)口)有限公司800T/D三線5月4日新點(diǎn)火。廣東玉峰玻璃集團(tuán)有限公司700T/D三線原產(chǎn)白玻，于5月9日復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火。信義（江門）玻璃有限公司蓬江基地400T/D一線原產(chǎn)黑玻，4月30日放水停產(chǎn)，后期有搬遷計(jì)劃。
需求方面，節(jié)后國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)整體需求恢復(fù)稍顯一般，中下游消化前期備貨為主，局部市場(chǎng)受到供應(yīng)、天氣等因素影響，成交有所放緩。中下游節(jié)前多已進(jìn)行了一定備貨，節(jié)后消化自身庫(kù)存為主，加上終端訂單跟進(jìn)一般，社會(huì)庫(kù)存消化偏緩。此外，隨著部分區(qū)域玻璃價(jià)格漲勢(shì)放緩，市場(chǎng)情緒逐漸由“追漲”轉(zhuǎn)為觀望，采購(gòu)積極性下滑。預(yù)計(jì)短期需求端表現(xiàn)平穩(wěn)，中下游剛需采購(gòu)為主。
庫(kù)存方面，節(jié)日期間至今玻璃生產(chǎn)企業(yè)銷售轉(zhuǎn)淡。截至5月11日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量為4290萬重量箱，較5月4日庫(kù)存小增86萬重量箱，增幅2.05%，庫(kù)存環(huán)比由節(jié)前下降轉(zhuǎn)為增加，庫(kù)存天數(shù)約21.77天，較上周增加0.52天，較節(jié)前增加1.10天（注：本期庫(kù)存天數(shù)以截至本周四樣本企業(yè)在產(chǎn)日熔量核算）。本周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1443.99萬重量箱，消費(fèi)量1357.99萬重量箱，產(chǎn)銷率94.04%。
【套利策略】建議關(guān)注玻璃作為建材板塊套利操作中多頭配置的價(jià)值，擇機(jī)參與。
此前持續(xù)三個(gè)季度的虧損導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能深度去化。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)3月份平板玻璃產(chǎn)量為8014萬重量箱，同比下降7.9%；1-3月份累計(jì)產(chǎn)量為23260萬重量箱，同比下降8%。在供給下降的同時(shí)，需求呈現(xiàn)出超預(yù)期的快速好轉(zhuǎn)。1-3月，房屋竣工累計(jì)面積1.94億㎡，同比增長(zhǎng)14.7%，竣工面積同比大幅度增加。3月房屋竣工面積6244萬㎡，同比增長(zhǎng)32.04%，進(jìn)入2023年以來，竣工面積相比較2022年同期有明顯大幅度提升，充分反映出金融等多方面政策性措施支持房地產(chǎn)的保交付效果顯著。在新建住宅對(duì)玻璃需求加速釋放的同時(shí)，家裝對(duì)玻璃需求顯著超預(yù)期，系統(tǒng)門窗、室內(nèi)隔斷、玻璃淋浴房等環(huán)節(jié)在進(jìn)入2023年后快速放量并表現(xiàn)出較強(qiáng)的需求韌性。
操作層面，在當(dāng)前期貨盤面貼水現(xiàn)貨300元左右的情況下，玻璃深加工企業(yè)宜積極把握09合約低位買入套保機(jī)會(huì)，為2023年度的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)打下良好基礎(chǔ)。
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