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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　乘聯(lián)會(huì)發(fā)布4月新能源乘用車銷量，同比延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，滲透率進(jìn)一步提升，短期燃油車價(jià)格戰(zhàn)緩解，新能源成長(zhǎng)趨勢(shì)不改，未來新能源滲透率有望繼續(xù)上行。
　　摘要：
　　維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)，繼續(xù)推薦三條主線。4月新能源乘用車銷量表現(xiàn)符合預(yù)期，延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，看好新能源行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，短期擾動(dòng)后需求信心有望逐步恢復(fù)，繼續(xù)推薦三條主線。高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的多利科技、愛柯迪、瑞鵠模具、雙環(huán)傳動(dòng)、新泉股份、旭升集團(tuán)、拓普集團(tuán)等；智能化主線，推薦標(biāo)的德賽西威、伯特利、上聲電子、星宇股份、科博達(dá)、華陽集團(tuán)、華域汽車等；自主品牌主線，推薦標(biāo)的理想汽車、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、比亞迪、春風(fēng)動(dòng)力、福耀玻璃等，受益標(biāo)的江淮汽車等。
　　月銷60.7萬輛同增116%，爆款車型銷量領(lǐng)先。4月新能源乘用車批發(fā)銷量60.7萬輛，同比增長(zhǎng)116%，本年度累計(jì)批發(fā)銷量210.8萬輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)43%。4月零售銷量52.7萬輛，同比增長(zhǎng)86%，本年度累計(jì)零售184.3萬輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)36%。新能源乘用車同比銷量繼續(xù)增長(zhǎng)，上海車展成功舉辦、新能源汽車下鄉(xiāng)等政策預(yù)期升溫，有望刺激消費(fèi)信心恢復(fù)。4月批發(fā)銷量前6車型均為新能源，分別是特斯拉Model Y、比亞迪秦、元、宋、海豚和特斯拉Model 3。
　　自主新能源滲透率近50%，同環(huán)比均有提升。4月新能源乘用車批發(fā)滲透率為33.9%，同比提升5.9pct，環(huán)比提升2.8pct。2023年度累計(jì)滲透率30.8%，同比提升7.8pct。其中自主品牌新能源滲透率為49.5%，環(huán)比提升3.1pct，依然是整體滲透率的主要推動(dòng)力，豪華車新能源滲透率為35.5%，環(huán)比降低0.5pct，主流合資滲透率僅4.1%環(huán)比提升0.4pct。
　　插混銷量增速超越純電，占比達(dá)到28%同環(huán)比均有提升。按動(dòng)力結(jié)構(gòu)來看，純電批發(fā)銷量43.7萬輛，同比增長(zhǎng)104%，環(huán)比降低3.6%，本年累計(jì)銷量150.9萬輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)29%。插混新能源批發(fā)銷量17萬輛，同比增長(zhǎng)152%，環(huán)比增長(zhǎng)3.3%，本年累計(jì)銷量60萬輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)96%。4月插混銷量同比、環(huán)比增速均超越純電，在新能源總體當(dāng)中占比達(dá)到28%，同比提升4.2pct，環(huán)比提升1.5pct。在純電新能源當(dāng)中，B級(jí)占比30%，A級(jí)占比19%，環(huán)比降低5pct，A0級(jí)占比35%，同比提升14pct，環(huán)比提升6pct，A00級(jí)占比13%，同比下降23pct，環(huán)比持平。4月銷量萬臺(tái)以上企業(yè)共有11家，數(shù)量上環(huán)比持平，依次是比亞迪、特斯拉、廣汽埃安、吉利、上汽乘用車、理想、上通五菱、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、哪吒和東風(fēng)易捷特等公司
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)程度進(jìn)一步提升的風(fēng)險(xiǎn)，終端需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。