>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-230512
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
大?。?/td>
| 123KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王華 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鋁
【品種觀點(diǎn)】中國(guó)社融和新增人民幣貸款不及預(yù)期，住戶中長(zhǎng)期貸款減少，表明房居民貸款購(gòu)房意愿下降；CPI\PPI不及預(yù)期，表明供大于求的社會(huì)總量情況；美PPI同比增速新低；海外銀行業(yè)危機(jī)持續(xù)影響發(fā)酵，政府預(yù)算赤字，債務(wù)上限問題降持續(xù)拉鋸。綜合因素下，銅破位下行。電解鋁投復(fù)產(chǎn)緩慢持續(xù)，中國(guó)中部地區(qū)大范圍大暴雨，預(yù)計(jì)跨區(qū)域緩解枯水缺電問題，需求將季節(jié)性減弱，鋁棒庫(kù)存轉(zhuǎn)累計(jì)，社庫(kù)去化收窄，但庫(kù)存水平新低，政策性邊際有增量，整體去庫(kù)將轉(zhuǎn)累積。預(yù)計(jì)成本支撐松動(dòng)下將持續(xù)下行。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17500元/噸，第一壓力位18000元/噸.倫鋁區(qū)間為2080美元/噸-2200美元/噸。
【利多因素】
需求：5月11日,中國(guó)電解鋁現(xiàn)貨升貼水為30，加0。5月8日至5月11日，電解鋁社會(huì)庫(kù)存減少3.2至73.4萬噸，廠庫(kù)減少0.9萬噸至8.2萬噸。供給：中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4500.85萬噸/年，環(huán)比減少42萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能為3992萬噸，環(huán)比減少47.05萬噸。
【利空因素】
5月11日LME庫(kù)存減少175噸至569975噸。國(guó)內(nèi)社庫(kù)出庫(kù)量（4.29-5.7）減少3.8萬噸至12.1萬噸；鋁棒庫(kù)存（4.27-5.4）增加2.2萬噸至17.4萬噸，鋁棒廠庫(kù)（4.27-5.4）增加1.19萬噸至8.86萬噸.中國(guó)4月新增社融1.22萬億，住戶存款減少1.2萬億，住戶中長(zhǎng)期貸款減少1156億，M2-M1剪刀差縮窄；CPI和PPI同比增速再次雙雙回落，CPI同比漲0.1%，PPI同比降3.6%。美國(guó)4月PPI同比增2.3%，創(chuàng)近兩年半新低，環(huán)比增速上行。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】國(guó)內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期
|
|
