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策略摘要
　　焦炭方面，七輪價(jià)格下跌落地，市場悲觀情緒上升，部分業(yè)者仍有看跌預(yù)期。焦企利潤降至低位，部分企業(yè)因虧損減產(chǎn)，整體開工較上周略有下降。下游方面，鋼廠開工同樣下滑，表需拉動(dòng)依然乏力，鐵水產(chǎn)量下跌后焦炭需求較差。在需求端持續(xù)低迷背景下，預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格仍受牽制。焦煤方面，近期煤礦出貨情況不佳，市場價(jià)格持續(xù)下跌，進(jìn)口煤價(jià)格承壓下行，蒙煤流拍情況延續(xù)，下游企業(yè)采購偏謹(jǐn)慎，對(duì)于煤價(jià)見底預(yù)期尚未表現(xiàn)，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格短期仍偏弱運(yùn)行。
　　 ■市場分析
　　焦炭方面，上周焦炭主力合約2309震蕩運(yùn)行，周五收于2197.5元/噸，環(huán)比上漲57元/噸，漲幅2.69%?，F(xiàn)貨方面，焦炭第七輪下跌落地后，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易報(bào)價(jià)1980元/噸，較上周降50元/噸；工廠報(bào)價(jià)2090元/噸，較上周降100元/噸，市場弱勢運(yùn)行。
　　從供給端看：上周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為74.4%，減0.8%；焦炭日均產(chǎn)量68.3萬噸減0.8萬噸，焦炭庫存146.3萬噸增6.7萬噸，煉焦煤總庫存762.8萬噸減53.9萬噸，焦煤可用天數(shù)8.4天減0.5天。焦企的原料成本有所下降，但下游同樣在壓減焦價(jià)，部分企業(yè)陷入虧損后，生產(chǎn)積極性不佳。
　　從消費(fèi)端看：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率81.10%，環(huán)比上周下降0.59個(gè)百分點(diǎn)，同比去年下降1.51個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.03%，環(huán)比下降0.46個(gè)百分點(diǎn)，同比增加0.75個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率23.81%，環(huán)比增加1.73個(gè)百分點(diǎn)，同比下降34.63個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量239.25萬噸，環(huán)比下降1.23萬噸，同比增加1.07萬噸。目前鐵水產(chǎn)量方面，市場進(jìn)入淡季后，鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)回落。
　　從庫存看：上周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國18個(gè)港口焦炭庫存為221.3萬噸增5.8萬噸；其中北方5港焦炭庫存為45.5萬噸增0.7萬噸，華東10港161.2萬噸增5.4萬噸，南方3港14.6萬噸減0.3萬噸。焦炭下跌行情下，貿(mào)易商參與度較低，庫存主要集中于產(chǎn)業(yè)客戶及港口。
　　焦煤方面，上周焦煤主力合約2309震蕩運(yùn)行，周五收盤于1378.5元/噸，環(huán)比上漲26.5元/噸，漲幅為1.97%?，F(xiàn)貨方面，山西中硫煤現(xiàn)貨跌至1350元/噸上下，環(huán)比前一周下跌150元/噸，主焦煤和各配煤價(jià)格紛紛下調(diào)，降幅在50-250元/噸不等，競價(jià)流拍比例處于高位。
　　從消費(fèi)端看：上周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國230家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為75.6%減1%；焦炭日均產(chǎn)量56.7萬噸減0.7萬噸，焦炭庫107.8萬噸增2.8萬噸，煉焦煤總庫存647.1萬噸減45.8萬噸，焦煤可用天數(shù)8.6天減0.5天。焦企原料需求表現(xiàn)一般，企業(yè)剛需補(bǔ)庫為主，庫存控制在低位。
　　從庫存看：上周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫存為496.7萬噸增26.4萬噸；其中華北3港焦煤庫存為122.8萬噸減3.0萬噸，東北2港73.9萬噸增5.4萬噸，華東9港164.0萬噸增10.0萬噸，華南2港136.0萬噸增14.0萬噸。目前港口澳煤價(jià)格優(yōu)勢小幅顯現(xiàn)，但并不明顯，蒙煤進(jìn)口通關(guān)量小幅下降。
　　綜合來看：焦炭方面，原料價(jià)格下跌使得成本支撐持續(xù)走弱，盡管少量焦企因虧損減產(chǎn)，但多數(shù)企業(yè)仍有微利，開工變化不大。下游鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，對(duì)于焦炭市場無疑是雪上加霜，供需表現(xiàn)依然是供強(qiáng)需弱，短期焦價(jià)或偏弱運(yùn)行。焦煤方面，盡管煤價(jià)已經(jīng)大幅度下跌，但煤炭供應(yīng)并未出現(xiàn)明顯縮減，供需格局尚未改變下，市場受下游負(fù)反饋?zhàn)饔镁S持偏弱狀態(tài)。
　　■策略
　　焦炭方面：震蕩偏弱運(yùn)行
　　焦煤方面：低位震蕩
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　粗鋼壓產(chǎn)政策、鋼廠利潤、焦化利潤、煤炭進(jìn)口、外圍宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況等關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)