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主要觀點(diǎn)
　　上周，美元兌人民幣即期匯率呈上行走勢(shì)，一度超過(guò)我們的預(yù)測(cè)區(qū)間，但整體走勢(shì)符合判斷。美元兌人民幣即期匯率在上周的走強(qiáng)，我們認(rèn)為主要原因?yàn)?1)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳;2）風(fēng)險(xiǎn)情緒下，美元指數(shù)走強(qiáng)。
　　展望后市，國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性存在分歧，更關(guān)心國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，期待中國(guó)能否繼續(xù)輸出穩(wěn)需求政策。雖然，我國(guó)出口頻頻出現(xiàn)回暖，但并未轉(zhuǎn)化為結(jié)售匯順差。本周需關(guān)注國(guó)內(nèi)即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(詳見(jiàn)表3.2.1)。海外方面，在銀行業(yè)危機(jī)以及債務(wù)上限尚未完全解除的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策選擇的復(fù)雜性和不確定性有所增加，但當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于年內(nèi)降息預(yù)期price in過(guò)多，因此需警惕美債利率的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。展望后市，短期料難看到人民幣趨勢(shì)性的升值反轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)本周(5月15日-5月19日）美元兌人民幣運(yùn)行區(qū)間為6.87-7.01，但中長(zhǎng)期我們依舊升人民幣匯率。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:銀行業(yè)危機(jī)超預(yù)期、全球疫情傳播情況、各國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向進(jìn)程、中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化、地緣沖突持續(xù)超預(yù)期