>> 銀河期貨-油脂日報-230511
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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國際市場：據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年5月1-10日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)增加28.75%，出油率增加0.23%，產(chǎn)量增加30%。
國內(nèi)市場（p/y/oi）：棕櫚油在預(yù)期偏空以及宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期的影響下走弱。由于到港較少以及近月的洗船，整體的棕櫚油整體呈現(xiàn)持續(xù)去庫的態(tài)勢，現(xiàn)為68.7萬噸左右，后續(xù)預(yù)計將繼續(xù)去庫。本周國內(nèi)新增4船5月買船,2船6月，2船8月買船，國內(nèi)近月供應(yīng)提升。棕櫚油整體消費不及預(yù)期，終端消費僅為弱復(fù)蘇，雖然短期將會逐步去庫，但未來產(chǎn)區(qū)壓力逐步體現(xiàn)，預(yù)計進口利潤將會逐步修復(fù)，國內(nèi)也將會不斷買船?，F(xiàn)貨端目前多空交織，5月份全國24度到港量僅10-15萬噸，去庫存格局未改，然而經(jīng)過此前數(shù)日的集中采購后，成交轉(zhuǎn)淡，基差維持穩(wěn)定。繼續(xù)關(guān)注后續(xù)的實際消費以及買船情況。
今日豆油隨油脂走弱。前期壓榨廠因為大豆過關(guān)延遲的影響，壓榨并沒有如期的恢復(fù)，工廠因為缺豆以及檢修停機。但是4月末隨著大豆不斷過關(guān)，部分工廠逐步恢復(fù)開機，5月開機預(yù)計將會繼續(xù)恢復(fù)提升。4月中開始豆油庫存開始小幅累庫，現(xiàn)為72.27萬噸左右，維持在歷史同期低位，預(yù)計后續(xù)將會將會繼續(xù)累庫。需求端表現(xiàn)一般，下游隨用隨買為主，貿(mào)易商多滾動做空基差。供應(yīng)上，油廠壓榨量大增，豆油連續(xù)累庫。需求上有所好轉(zhuǎn)，周三成交放量，多為包裝油廠采購，貿(mào)易商也積極補頭寸。后期需要重點關(guān)注南美內(nèi)大豆到港通關(guān)以及整體的開機情況。新一季美豆的播種生長情況也將決定豆油盤面的相對強弱。
菜油今日隨油脂走弱。近端的菜油保持持續(xù)的寬松。受到菜籽集中到港的影響，上周壓榨量為16.25萬噸左右，預(yù)計后續(xù)繼續(xù)維持高位運行。因為進口菜油的到港，以及壓榨廠開機，預(yù)計后續(xù)庫存將開始不斷累積，預(yù)計5月菜籽到港約65萬噸以上，未來近端整體的菜籽供應(yīng)仍偏寬松，基差繼續(xù)維持弱勢。菜油港口庫存上周繼續(xù)累積，當前為43.7萬噸，預(yù)計后續(xù)將會繼續(xù)累庫。前期菜油的進口盤面利潤也的打開，未來菜油也將不斷到港，國內(nèi)的供應(yīng)也會愈發(fā)的寬松。但遠端菜籽買船較近端較少，6月預(yù)計將會逐步開始去庫，因此月底6月菜油基差報價反彈09+150。后續(xù)需要重點關(guān)注加拿大新一季菜籽播種生長情況。受到中加關(guān)系緊張、阿爾伯塔省的干旱山火以及后續(xù)菜籽買船較少的影響，整體菜油遠月可在套利中多配。
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