>> 創(chuàng)元期貨-苯乙烯周報：純苯估值下壓，苯乙烯虧損縮窄-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
2309KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高趙 |
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報告要點：
供應(yīng)方面，本周苯乙烯裝置開工維持回升，不過預(yù)計進入五月份中旬檢修將再度增加，6月檢修量預(yù)計進一步增加，預(yù)計開工趨于見頂回落的狀態(tài)。進出口方面，進口整體船期數(shù)據(jù)顯示一般，進口低位。
需求方面，由于節(jié)后下游行業(yè)開工陸續(xù)回升，加上下游新產(chǎn)能的大量投放導(dǎo)致產(chǎn)量同比仍然是明顯增加狀態(tài)，不過目前下游終端仍然一般，部分品種中間環(huán)節(jié)仍然面臨一定的庫存壓力。同時下游整體利潤較差，中長期下游過剩會愈加明顯。
從原料純苯供需來看，國內(nèi)整體原油加工量尚可加上重整裝置利潤高位，產(chǎn)出維持相對偏高水平。分工藝來看，px裝置檢修高峰已過開工逐漸回升；裂解裝置利潤有所走低且開工下調(diào)；加氫苯整體開工高位有所回調(diào)。進口方面，四月進口預(yù)計邊際回升，但是預(yù)計五月進口將維持低位。純苯需求端五月隨著苯乙烯檢修再度增加加上己內(nèi)酰胺等品種新訂單不足開工回落，同時下游行業(yè)利潤較差，預(yù)計需求持續(xù)偏弱。
后市來看，成本端原油維持偏弱震蕩的格局，純苯供需后期面臨矛盾的積累，預(yù)計高估值的純苯形成壓制，苯乙烯由于檢修高峰的逐漸增加供需邊際好轉(zhuǎn)，虧損格局預(yù)計有所緩和。不過下游終端面臨較大傳導(dǎo)壓力，估值回升驅(qū)動預(yù)計有限，純苯預(yù)計有持續(xù)轉(zhuǎn)弱的走勢拖累下，苯乙烯仍然是看空思路不變。
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