>> 國信證券-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)2023年5月投資策略：一季報即將發(fā)布，重點推薦騰訊、美團、網(wǎng)易-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 1483KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
謝琦 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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4月行情回顧：4月恒生科技指數(shù)下跌9.3%，受到AI行情情緒回落、美聯(lián)儲加息預期、地緣政治等影響。截至2023年4月28日，恒生科技指數(shù)PE-TTM為34.69x，處于恒生科技指數(shù)成立以來15.97%分位點。個股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊多數(shù)股票股價錄得下跌，表現(xiàn)較好的有云音樂、網(wǎng)易，4月漲幅為10.1%、0.4%。納斯達克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)4月錄得下跌，單月跌幅為0.4%。
行業(yè)動態(tài)：1）游戲：3月國內(nèi)游戲市場同比降幅縮窄至3%，4月游戲版號下發(fā)86款；2）移動支付：2月支付機構(gòu)備付金同比增長14%，視頻號和小程序支持數(shù)字人民幣錢包快付；3）電商：3月社零增長強勁，線上滲透率預計將進一步提升；4）本地生活：美團試水團購配送、外賣直播，小紅書進軍本地生活領域；5）廣告：2023Q1廣告市場花費同比減少4.5%；6）短視頻：抖音和騰訊視頻達成合作。
AI動態(tài)：1）行業(yè)監(jiān)管：網(wǎng)信辦擬出臺生成式AI管理辦法，歐盟推動制定AI監(jiān)管法案；2）海外動態(tài)：Meta發(fā)布可智能分割圖片中對象的AI模型，谷歌計劃在其搜索引擎中添加對話式人工智能功能；3）國內(nèi)動態(tài)：阿里巴巴通義千問正式發(fā)布，金山軟件發(fā)布“WPSAI”。
互聯(lián)網(wǎng)板塊公司公告與新聞：1）騰訊控股、網(wǎng)易、快手、微博發(fā)布股東大會通告；2）騰訊控股股份計劃公告；3）騰訊控股、美團股份獎勵公告；4）美團、京東申請增設人民幣柜臺公告；5）拼多多組織調(diào)整公告。
投資建議：一季度財報在5月會陸續(xù)發(fā)布，根據(jù)各公司業(yè)務的恢復節(jié)奏，我們的推薦順序如下：1）第一梯隊：主業(yè)游戲、支付、廣告均顯著受益于消費恢復的互聯(lián)網(wǎng)龍頭騰訊；受益于線下流量復蘇、主業(yè)競爭格局緩和的本地生活龍頭美團；受益于版號常態(tài)化，以及新游戲《蛋仔派對》持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異的游戲龍頭網(wǎng)易；2）第二梯隊：受益于消費復蘇的電商龍頭阿里巴巴；3）第三梯隊：受益于消費需求及游戲廣告復蘇的互聯(lián)網(wǎng)公司快手。
風險提示：政策風險，疫情反復風險，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風險，宏觀經(jīng)濟下行導致廣告大盤增速不及預期的風險，游戲公司新產(chǎn)品不能如期上線或者表現(xiàn)不及預期的風險等。
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