>> 國投安信期貨-煤焦鋼周報：煤焦鋼波動加劇，整體有所企穩(wěn)-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何建輝 |
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●要點概覽━經(jīng)紋表需環(huán)比回升，整體依然偏弱，庫存繼續(xù)下降。經(jīng)濟復蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)圈，基建增速回落，制造業(yè)相對承壓，地產(chǎn)銷售復蘇持續(xù)性面臨考驗，新開工修復尚需時間，市場對政策放松預期增強。噸鋼利潤邊際改善，鋼廠減產(chǎn)放緩，部分已經(jīng)開始復產(chǎn)，關(guān)注粗鋼壓減推進情況。盤面弱勢中波動加劇，下方支撐有所增強，短期仍有反復，關(guān)注市場情緒變化。焦炭方面，供需仍相對寬松，現(xiàn)貨第七輪提降落地。盤面壓力釋放相對充分，波動中有所企穩(wěn)，節(jié)奏上跟隨黑色系為主。焦煤方面，供需仍偏寬松，邊際上有所好轉(zhuǎn)，盤面壓力快讒釋放后逐漸企穩(wěn)。
●終端需求—整體依然偏弱。本周，鋼材現(xiàn)貨繼續(xù)回調(diào)，上海螺紋3680元/噸(-70)，上海熱卷3840元/噸(-60）。螺紋表觀消費量333.9萬噸(+51.9)，全國建材貿(mào)易商日均成交16.7萬噸(-0.8)。螺紋社庫下降5.6%，廠庫下降9.6%，熱卷社庫上升4.1%，廠庫下降0.04%。節(jié)后螺紋表需大幅回升，整體仍相對疲弱，低產(chǎn)量下庫存維持下降態(tài)勢。隨著高溫多雨天氣來臨，需求環(huán)比逐漸承壓，波動幅度或相對溫和。
●鋼鐵供給━產(chǎn)量繼續(xù)下降。本周，全國247家鋼廠高爐開工率81.1 (-0.59高爐產(chǎn)能利用率89.03 (-0.46)，日均鐵水產(chǎn)量239.25萬噸(-1.23）。螺紋周產(chǎn)量268.03萬噸(-4.95)，長流程246.92 (-3.鯉流程21.11 (-1.68）:熱卷周產(chǎn)量312.93萬噸(-5.43）.估算的螺紋長流程毛利160元/噸，短流程毛利-161元/噸，熱卷毛利270元/噸。鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)，隨著利潤邊際改善，力度逐漸放緩，部分地區(qū)高爐開始復產(chǎn)。今年仍有粗鋼平控預期，關(guān)注后期政策推進落實情況。
●焦炭─第七輪提降落地。鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，原料剛需依然承壓，鋼廠按需采購為主，補庫意愿不足。煤焦價格聯(lián)動大跌，焦企利潤維持相對低位，隨著廠內(nèi)系庫壓力增大，開工率繼續(xù)回落。供需仍相對寬松，鋼廠持續(xù)擠壓上游，現(xiàn)貨第七輪提降落地。盤面此前壓力釋放相對充分，波動中有所企穩(wěn)，節(jié)奏上跟隨黑色系為主，短期仍有反復。
●焦煤—供應壓力緩解。部分煤礦因庫存偏高減產(chǎn)，供應穩(wěn)中有所下滑。終端需求疲弱，焦企按需采購為主，煤礦出貨不暢，庫存繼續(xù)累積。進口利潤倒掛，蒙煤通關(guān)明顯回落，澳煤價格反彈，進口仍缺乏價格優(yōu)勢。供需仍偏寬松，邊際上有所好轉(zhuǎn)，盤面壓力快速釋放后逐漸企穩(wěn)。
●風險提示:國內(nèi)經(jīng)濟大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)加碼。
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