>> 華泰期貨-EB日報：EB基差持續(xù)走強，利潤仍在修復-230516
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
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| 1622KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。芳烴上游方面，純苯跟隨原油成本型下挫，海外純苯檢修峰值已過，但5月仍有部分檢修，純苯加工費看區(qū)間震蕩。供需端來看，未來國產減量預期較為集中，支撐絕對價格、基差和月差協(xié)同走強，同時，由于成本端表現(xiàn)偏弱，EB生產利潤有所修復，但EB自身目前基本面不強，加之成本端無支撐作用，因此暫觀望。
核心觀點
市場分析
周一純苯港口庫存20.6萬噸（-0.8萬噸），去庫緩慢。純苯加工費256美元/噸（-5美元/噸），海外純苯檢修峰值已過，加工費區(qū)間震蕩。
EB基差160元/噸（+10元/噸），基差持續(xù)走強；EB生產利潤-170元/噸（+23元/噸），加工費仍在修復。
下游EPS、PS、ABS市場價格均有下降。
策略
?。?）建議觀望。芳烴上游方面，純苯跟隨原油成本型下挫，海外純苯檢修峰值已過，但5月仍有部分檢修，純苯加工費看區(qū)間震蕩。供需端來看，未來國產減量預期較為集中，支撐絕對價格、基差和月差協(xié)同走強，同時，由于成本端表現(xiàn)偏弱，EB生產利潤有所修復，但EB自身目前基本面不強，加之成本端無支撐作用，因此暫觀望。
?。?）跨期套利：觀望。
■風險
俄烏局勢緩和，伊朗石油重返市場早于預期，宏觀出現(xiàn)尾部風險；虧損性檢修加劇
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