久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　跨境電商行業(yè)外部環(huán)境轉(zhuǎn)好，政策利好支持行業(yè)高速發(fā)展。中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)恢復(fù)向好的態(tài)勢(shì)，外貿(mào)進(jìn)出口開(kāi)局平穩(wěn)、逐月向好；其中，2023年1-2月，跨境電商進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)15.8%。政策方面，我國(guó)政府出臺(tái)了稅費(fèi)減免優(yōu)惠等政策降低了跨境電商企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)在全國(guó)31個(gè)省份建立了165個(gè)跨境電子商務(wù)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)，國(guó)務(wù)院辦公廳也發(fā)文支持跨境電商產(chǎn)業(yè)。利潤(rùn)端，海運(yùn)費(fèi)用持續(xù)下跌，跨境電商物流成本降低。
　　AI可促進(jìn)跨境電商行業(yè)內(nèi)各環(huán)節(jié)效率提升。推廣環(huán)節(jié)：助力商家在營(yíng)銷內(nèi)容生產(chǎn)、廣告精準(zhǔn)投放和SEO等方面提升效率。銷售環(huán)節(jié)：提升智能選品、評(píng)論分析、產(chǎn)品定價(jià)、智能客服、產(chǎn)品推薦等方面的精準(zhǔn)度?；A(chǔ)設(shè)施：提供更高效的物流配送解決方案，以及提升跨境支付的安全性和風(fēng)險(xiǎn)管理效率。
　　華凱易佰：跨境B2C，亞馬遜大賣，自研智能系統(tǒng)已獲得效率提升。公司跨境電商業(yè)務(wù)采取泛品+精品+億邁生態(tài)平臺(tái)三大戰(zhàn)略，連續(xù)四年超額完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。公司于2020年著手布局AIGC，目前AIGC應(yīng)用于公司智能刊登、智能調(diào)價(jià)、智能廣告等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，累積生成文案2億+套，每月調(diào)整30億+條sku廣告，預(yù)計(jì)未來(lái)可在智能選品開(kāi)發(fā)、商品圖片生成、客服、備貨、價(jià)格預(yù)測(cè)、廣告智能投放等方向進(jìn)一步拓展應(yīng)用。我們看好公司跨境電商業(yè)務(wù)繼續(xù)增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤(rùn)為3.3/4.6/5.9億元，根據(jù)可比公司估值，給予23年30倍PE，對(duì)應(yīng)市值100億人民幣，首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　吉宏股份：東南亞跨境社交電商龍頭，看好AI提升數(shù)字化運(yùn)營(yíng)效率。公司為東南亞跨境社交電商龍頭，基于數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力，公司貨找人模式精準(zhǔn)觸達(dá)目標(biāo)客戶。公司2023年1月已接入ChatGPTAPI借口，有望推動(dòng)公司運(yùn)營(yíng)效率及轉(zhuǎn)化率提升；同時(shí)受益于海外消費(fèi)能力復(fù)蘇，業(yè)績(jī)有望持續(xù)修復(fù)。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)達(dá)3.5/4.8/5.5億元；根據(jù)可比公司估值，給予公司2023年35倍PE，對(duì)應(yīng)市值124億元，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　聯(lián)絡(luò)互動(dòng)：AI賦能電商平臺(tái)轉(zhuǎn)型，23年有望業(yè)績(jī)估值齊修復(fù)。公司核心業(yè)務(wù)包括海外跨境電商平臺(tái)Newegg和廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)。平臺(tái)化、全品類是Newegg未來(lái)重要發(fā)展方向，而AI技術(shù)有望助力平臺(tái)轉(zhuǎn)型。Newegg已開(kāi)始將ChatGPT用于其PCBuilder購(gòu)物工具，該工具旨在幫助客戶選擇臺(tái)式電腦，并優(yōu)化整個(gè)網(wǎng)站的文本內(nèi)容；同時(shí)利用AI相關(guān)技術(shù)轉(zhuǎn)變客戶服務(wù)聊天、客戶電子郵件主題行和搜索引擎優(yōu)化。隨著后續(xù)AI功能持續(xù)優(yōu)化完善，商品推薦更具人性化和可讀性，用戶體驗(yàn)有望提高，從而吸引更多品類商家入駐/重視，突破原先自營(yíng)/垂類模式下的規(guī)模瓶頸，實(shí)現(xiàn)第二曲線。我們看好公司在AI浪潮下獲得新發(fā)展機(jī)遇，預(yù)計(jì)公司23-25年收入為151/195/243億元，歸母凈利潤(rùn)為-2.3/0.3/2.8億元；根據(jù)可比公司估值，給予公司23年0.7倍PS，對(duì)應(yīng)市值106億元，首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　投資建議：跨境電商行業(yè)外部環(huán)境轉(zhuǎn)好，政策利好支持行業(yè)高速發(fā)展；同時(shí)，AI可促進(jìn)跨境電商行業(yè)內(nèi)各環(huán)節(jié)效率提升。個(gè)股層面，我們推薦焦點(diǎn)科技、華凱易佰、吉宏股份、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外需求不及預(yù)期，新技術(shù)接入效果不及預(yù)期，競(jìng)爭(zhēng)加劇。