>> 建信期貨-鋁日報-230518
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
大小： |
567KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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鋁觀點：
周三滬鋁延續(xù)反彈態(tài)勢，主力2306合約平開高走，日內(nèi)漲幅1.24%，報收于18375元/噸，指數(shù)總持倉減少10703手至505193手。
基本面上，國內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)小幅放量，四川、貴州、廣西等地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能進(jìn)一步恢復(fù)，云南地區(qū)尚持穩(wěn)，但豐水期漸至，供應(yīng)壓力逐步增大，根據(jù)調(diào)研情況顯示，云鋁或在6月份部分復(fù)產(chǎn)，神火仍表示暫無復(fù)產(chǎn)計劃，屆時視電力情況而定，給當(dāng)前交易復(fù)產(chǎn)邏輯的鋁市帶來了一些提振。當(dāng)前鋁錠社庫處于低位，但鋁水比例已經(jīng)超過70%，中間品去庫不暢導(dǎo)致鋁棒庫存持續(xù)增加，高于歷史同期水平。金三銀四旺季消費已過，疊加國內(nèi)通縮預(yù)期，下游消費暫無亮點出現(xiàn)，多頭信心不足。海外方面，美國通脹超預(yù)期下行，經(jīng)濟(jì)衰退壓力上升，或進(jìn)一步拖累鋁材出口需求。此外，美聯(lián)儲加息進(jìn)入尾聲，但降息時點預(yù)期博弈較大，債務(wù)違約問題擔(dān)憂，金融風(fēng)險上升。
近期由于受到海內(nèi)外宏觀偏空氛圍打壓，鋁價最低跌至17760元/噸一線，觸及震蕩區(qū)間下邊界。但在低庫存現(xiàn)實下，低位空頭動能有所減弱，滬鋁連續(xù)三個交易日反彈，整體保持震蕩行情。供增需弱背景下，謹(jǐn)慎看待反彈高度，隨著成本端支撐下移，鋁價下方空間亦增大。
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