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摘要：
　　股指期貨：看好成長(zhǎng)風(fēng)格修復(fù)。后市繼續(xù)看好雙創(chuàng)和IM等成長(zhǎng)風(fēng)格的修復(fù)。1）滬指下跌受風(fēng)格切換影響，非行情轉(zhuǎn)向：上證指數(shù)成分中，中特估等價(jià)值股的權(quán)重大，成長(zhǎng)風(fēng)格的權(quán)重小，價(jià)值向成長(zhǎng)切換拖累滬指整體。但交易額縮量、隱波回落、小盤(pán)高貝最強(qiáng)均顯示情緒非全面回落。2）經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇狀態(tài)不變，適合弱周期成長(zhǎng)和概念板塊：4月70個(gè)大中城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比整體漲幅回落，環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)減少，地產(chǎn)對(duì)復(fù)蘇的拉力弱，導(dǎo)致昨日地產(chǎn)板塊領(lǐng)跌。3）行業(yè)催化繼續(xù)發(fā)酵
　　股指期權(quán)：情緒分化，積極布局。期權(quán)方面，隱含波動(dòng)率整體再度走強(qiáng)，且看漲看跌期權(quán)隱波同升，表明資金預(yù)計(jì)短線(xiàn)市場(chǎng)有一定波動(dòng)。但對(duì)此也需要謹(jǐn)慎看待，在中期視角下期權(quán)市場(chǎng)整體成交額和波動(dòng)率均處于低位環(huán)境下，隱波有限的小幅升溫對(duì)行情的指引效果有限；同時(shí)偏度指標(biāo)方面并未出現(xiàn)情緒上的過(guò)熱。結(jié)合基本面方面，市場(chǎng)增量信息有限，延續(xù)前日觀(guān)點(diǎn)，筑底弱復(fù)蘇確認(rèn)，資金延續(xù)風(fēng)格輪動(dòng)。市場(chǎng)階段調(diào)整，期權(quán)端可持續(xù)布局進(jìn)攻策略，低吸成長(zhǎng)為主。
　　國(guó)債期貨：關(guān)注資金面背后的央行態(tài)度。昨日13：45前，債市偏震蕩，之后收益率快速上行。表面來(lái)看是股票、商品同步上漲帶來(lái)債市拋售，但實(shí)際情況來(lái)看，收益率上行均早于股市和商品上漲。真正帶動(dòng)債市收益率上行的實(shí)則是資金面邊際收緊：1Yr repo IRS在13：46快速跳漲。近兩個(gè)交易日來(lái)看，債市明顯呈現(xiàn)出資金面寬松時(shí)收益率下不去，資金面趨緊時(shí)收益率快速抬升的特征。表征能夠支撐債市的是資金面以及背后的央行態(tài)度。昨日人民幣試探7這一關(guān)鍵位置，后續(xù)央行對(duì)資金面態(tài)度可能更為收斂，建議交易性需求謹(jǐn)慎偏空?？疹^套?？申P(guān)注基差回落后的建倉(cāng)機(jī)會(huì)?；钍諗恐褂P(guān)注正套機(jī)會(huì)。適當(dāng)關(guān)注曲線(xiàn)做陡。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）二次疫情集中爆發(fā)；2）交易量持續(xù)萎縮；3）經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；4）政策再度加碼