>> 方正中期期貨-銅期貨期權(quán)日報-230517
| 上傳日期： |
2023/5/18 |
大小： |
2174KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
尹心 |
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[行情復(fù)盤]
5月17日,滬銅低開反彈，主力合約CU2306收于64550元噸，跌0.39%?，F(xiàn)貨方面，1#電解鋪現(xiàn)貨對當(dāng)月2306合約報于升水200~升水270元噸，均價報于升水235元噸，較上- -交易日上漲50元噸。平水銅成交價64520~64740元噸，升水銅成交價格64570-64790元/噸。
[重要資訊]
1.上期所公告，經(jīng)研究決定，自2023年5月22日起，上海期貨交易所對上期綜合業(yè)務(wù)平臺銅、鋁、鋅、鉛、鎳錫和白銀品種標準倉單交易買賣雙方倉單交易商收取交易手續(xù)費，收取比例為成交金額的萬分之零點二五
2、截止5月13日當(dāng)周，上海保稅區(qū)電解銅庫存約10.2萬噸，較前一-周凈減少2.4萬噸。
3.據(jù)SMM,漆包線行業(yè)4月訂單量并不理想，主要原因是下游需求總量較少，在4月中下旬銅價下跌刺激下游訂單提前釋放的情況下，漆包線行業(yè)4月開工率僅為75.059%，環(huán)比下降近3個百分點(2.94%)。據(jù)SMM近期調(diào)研了解,雖5月即將過半但各企業(yè)訂單依舊未能轉(zhuǎn)好，另外,雖近日銅價暴跌,漆包線企業(yè)同樣出現(xiàn)因此增加的訂單，但企業(yè)表示此次訂單增加勢頭也不如之前，預(yù)計5月漆包線行業(yè)開工率降持續(xù)降低。
4.2023年4月份銅板帶開工率持續(xù)回開至77.5%6,環(huán)比增加0.77個百分點,同比增加9.54個百分點。
5. SMM數(shù)據(jù)顯示，4月全國精銅桿產(chǎn)量合計82.8萬噸，較3月份下降3.04萬噸，環(huán)比下降3.5%。其中華東地區(qū)銅桿產(chǎn)量為54.17萬噸，較三月份下滑3.1%;華南地區(qū)4月份產(chǎn)量環(huán)比下滑5.6%。SMM預(yù)計五月份精銅桿行業(yè)開工率受銅價波動較為明顯，預(yù)計全國精銅桿產(chǎn)量降幅有限。
[操作建議]
隨著利空情緒暫時宣泄，銅價于64000出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的跡象，不過鑒于當(dāng)前風(fēng)險事件仍較為集中,我們認為形成趨勢反轉(zhuǎn)的概率有限。從宏觀面來看，美國債務(wù)上限議題仍牽動市場情緒，雖然未來大概率美國兩黨能夠達成一-致,但達成的時間點和力度仍存在不確定性。此外,此前公布的過熱的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟仍處于粘性通脹螺旋中，美聯(lián)儲重要官員近期也表示當(dāng)前離通脹目標仍較為遙遠，貨幣緊縮壓力仍存。從基本面來看,進入五月淡季以后，下游消費需求進一一步走弱,前期銅價下跌雖刺激銅材企業(yè)備貨需求，但鑒于終端訂單持續(xù)萎緔,持續(xù)性有限。而供應(yīng)端在高加工費和原材料充足的背景下，仍有進一一步放量的空間。綜上,短期銅價有- -定超跌反彈需求，但從中長期來看，銅價下行趨勢已經(jīng)形成，繼續(xù)反彈的高度有限，操作上仍以逢反彈沽空為主。
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