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事件：
　　中國船舶工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布1~4月行業(yè)數(shù)據(jù)，1~4月造船完工量1280萬載重噸，同增9.3%；新簽訂單量1985萬載重噸，同增29%；手持訂單量11506萬載重噸，同增12.3%。
　　評論：
　　4月單月新簽訂單同環(huán)比有所下滑，但依然高于造船完工量，手持訂單繼續(xù)增長。4月單月造船完工量363萬載重噸，同增72.9%，環(huán)比下滑26.5%；4月單月新簽訂單量467萬載重噸，同減14.5%，環(huán)比下降21.2%。
　　行業(yè)CCI（中國造船產(chǎn)能利用監(jiān)測指數(shù)）繼續(xù)上漲，達(dá)到近12年來的高點(diǎn)。CCI一季度最新數(shù)據(jù)已達(dá)772點(diǎn)，同比增長9.2%，環(huán)比22Q4增長1%，現(xiàn)已達(dá)到近12年以來的最高水平。歷史上CCI的走勢和船舶周期的走勢高度一致，該指數(shù)反映了船廠的產(chǎn)能飽和程度，進(jìn)而影響到議價(jià)能力。
　　從船舶訂單類型來看，完工船舶中集裝箱船占比繼續(xù)提升。23年1-4月集裝箱船占完工船只的比重相比1-3月提高了2.2pct到達(dá)24.8%，表明2020~2021年的集裝箱船訂單潮已逐步進(jìn)入交付期，后續(xù)產(chǎn)能調(diào)整的機(jī)會(huì)大。
　　4月新接訂單的結(jié)構(gòu)中，散貨船的比重顯著提升，從1-3月的36.1%提升到1-4月的41.7%。散貨船訂單增長一部分歸因于年初以來波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）持續(xù)上漲，船東下單意愿有所增加。
　　中國造船行業(yè)體量優(yōu)勢漸顯，4月新簽訂單、手持訂單的全球占比繼續(xù)提升。2023年4月底，中國船廠手持訂單占全球市場份額達(dá)到51.3%，環(huán)比3月增長了0.5pct；且1-4月累計(jì)新簽訂單占全球份額達(dá)到65.5%，相比1-3月的62.9%提高了2.6pct。預(yù)計(jì)在韓國船廠接單飽和、日本接單相對疲軟的背景下，中國造船業(yè)的市場份額有望繼續(xù)提升。
　　總結(jié)與投資建議：
　　23年1-4月國內(nèi)船舶市場數(shù)據(jù)明顯向好，量、價(jià)齊升的邏輯繼續(xù)兌現(xiàn)。根據(jù)克拉克森報(bào)告，4月底新船價(jià)格指數(shù)連續(xù)第13周上漲，達(dá)到167.33，相較23年初上漲3%，相較22年初上漲33%，達(dá)到2009年2月以來的最高水平?？紤]到本輪周期以船舶替換為主，疊加船廠擴(kuò)產(chǎn)受限的背景因素，船價(jià)的價(jià)值信號將更加突出。從歷史復(fù)盤來看，船價(jià)上漲/下跌也往往具有慣性，后續(xù)船價(jià)繼續(xù)溫和上漲的預(yù)期較強(qiáng)。
　　由此，我們繼續(xù)強(qiáng)烈推薦船舶板塊。公司層面，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦中國船舶，建議關(guān)注中國重工、中船防務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：散貨船航運(yùn)市場持續(xù)低迷，修復(fù)不及預(yù)期；原材料價(jià)格持續(xù)上漲，人工費(fèi)用持續(xù)上漲；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。