>> 東北證券-星球石墨(688633)深耕石墨設(shè)備行業(yè)，聚焦公司在建項(xiàng)目-230516
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
大?。?/td>
| 2847KB |
| 格式： |
pdf 共30頁(yè) |
來(lái)源： |
東北證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
趙麗明 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
公司深耕石墨設(shè)備行業(yè)多年。目前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為石墨設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及維保服務(wù)，主要產(chǎn)品為石墨合成爐、石墨換熱器、石墨反應(yīng)塔器等各型號(hào)石墨設(shè)備、配套系統(tǒng)及相關(guān)配件，產(chǎn)品主要應(yīng)用于化工企業(yè)生產(chǎn)中合成、解析、換熱等過程。
公司致力于向上游原材料端進(jìn)行拓展。公司作為石墨設(shè)備制造商，石墨原材料是公司主要采購(gòu)對(duì)象。由于石墨設(shè)備的生產(chǎn)質(zhì)量與原材料的處理工藝達(dá)標(biāo)情況息息相關(guān)，公司將致力于業(yè)務(wù)向原材料端延伸，以更好地集成材料的技術(shù)優(yōu)勢(shì)及成本優(yōu)勢(shì)。公司子公司內(nèi)蒙古新材料投資了2萬(wàn)噸特種與化工專用石墨建設(shè)項(xiàng)目，其中包括煅燒、成型、焙燒、浸漬、石墨化等全套工序，目前正在全力推進(jìn)石墨原材料生產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2023年建成。屆時(shí)，公司每年將新增產(chǎn)石墨材料2萬(wàn)噸，從而有效提高公司的生產(chǎn)能力，保證了公司石墨原材料的供應(yīng)，有利于發(fā)揮公司產(chǎn)品上下游的集中化、規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，全面提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
公司積極利用募集資金進(jìn)行相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)。公司石墨設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目總投資27010萬(wàn)元，目前完成進(jìn)度約50%。石墨設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建成后，能夠提高公司石墨設(shè)備生產(chǎn)能力，提高產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝水平和生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，從而增強(qiáng)公司的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，鞏固公司在石墨設(shè)備行業(yè)的地位，進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率。2023年，公司擬向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額不超過62000萬(wàn)元，用于高性能石墨列管式換熱器及石墨管道產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和鋰電池負(fù)極材料用石墨匣缽及箱體智能制造項(xiàng)目的建設(shè)，上述項(xiàng)目建設(shè)周期均為3年。項(xiàng)目建成后，將提升公司高性能石墨列管式換熱器的供應(yīng)能力，公司產(chǎn)品也將向新能源領(lǐng)域進(jìn)行市場(chǎng)拓展，豐富產(chǎn)品種類，為公司提供新的收入來(lái)源和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2023-2025年公司營(yíng)業(yè)收入為8.8/12/16億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.9/2.79/3.82億元,對(duì)應(yīng)EPS分別為2.56/3.77/5.17元。公司深耕石墨設(shè)備行業(yè)多年，考慮到公司積極向上游石墨原材料領(lǐng)域進(jìn)行布局、IPO募投項(xiàng)目和可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目將提高公司石墨設(shè)備生產(chǎn)能力，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：IPO和可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目未能按計(jì)劃開工或投產(chǎn)，公司石墨設(shè)備產(chǎn)能擴(kuò)張受阻的風(fēng)險(xiǎn)；中低端石墨換熱器定價(jià)空間有限，公司整體毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和估值判斷不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
