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策略摘要
　　建議觀望。周四開(kāi)工數(shù)據(jù)顯示，EB方面開(kāi)工率下滑2.46%，而下游開(kāi)工率下降較為明顯，PS下降11.94%，表現(xiàn)為供給和需求的同時(shí)減少。芳烴上游方面，純苯跟隨原油成本型下挫，海外純苯檢修峰值已過(guò)，但5月仍有部分檢修，純苯加工費(fèi)看區(qū)間震蕩。供需端來(lái)看，未來(lái)國(guó)產(chǎn)減量預(yù)期較為集中，支撐絕對(duì)價(jià)格、基差和月差協(xié)同走強(qiáng)，同時(shí)，由于成本端表現(xiàn)偏弱，EB生產(chǎn)利潤(rùn)有所修復(fù)，但EB自身目前基本面不強(qiáng)，加之成本端無(wú)支撐作用，因此暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　周一純苯港口庫(kù)存20.6萬(wàn)噸（-0.8萬(wàn)噸），去庫(kù)緩慢。純苯加工費(fèi)260美元/噸（-2美元/噸），海外純苯檢修峰值已過(guò)，加工費(fèi)區(qū)間震蕩。
　　周三苯乙烯港口庫(kù)存12.1萬(wàn)噸（+0.1萬(wàn)噸），庫(kù)存小漲；全國(guó)生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存11.07萬(wàn)噸（-0.94萬(wàn)噸），僅華北區(qū)域企業(yè)庫(kù)存小幅上漲。
　　周四苯乙烯開(kāi)工率為73.68%（-2.46%），下游EPS/PS/ABS開(kāi)工率為59%（-1.49%）/55.59%（-11.94%）/87.5%（0%）。
　　EB基差125元/噸（+5元/噸），基差震蕩；EB生產(chǎn)利潤(rùn)-248元/噸（-17元/噸），加工費(fèi)修復(fù)中。
　　下游EPS、ABS市場(chǎng)價(jià)格有所下降，PS價(jià)格與上日持平，且三大S下游利潤(rùn)均有下降。
　　■策略
　?。?）建議觀望。周四開(kāi)工數(shù)據(jù)顯示，EB方面開(kāi)工率下滑2.46%，而下游開(kāi)工率下降較為明顯，PS下降11.94%，表現(xiàn)為供給和需求的同時(shí)減少。芳烴上游方面，純苯跟隨原油成本型下挫，海外純苯檢修峰值已過(guò)，但5月仍有部分檢修，純苯加工費(fèi)看區(qū)間震蕩。供需端來(lái)看，未來(lái)國(guó)產(chǎn)減量預(yù)期較為集中，支撐絕對(duì)價(jià)格、基差和月差協(xié)同走強(qiáng)，同時(shí)，由于成本端表現(xiàn)偏弱，EB生產(chǎn)利潤(rùn)有所修復(fù)，但EB自身目前基本面不強(qiáng)，加之成本端無(wú)支撐作用，因此暫觀望。
　　（2）跨期套利：觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　俄烏局勢(shì)緩和，伊朗石油重返市場(chǎng)早于預(yù)期，宏觀出現(xiàn)尾部風(fēng)險(xiǎn)；虧損性檢修加劇