久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

黑色：鋼材需求回落，盤面延續(xù)震蕩
　　邏輯：昨日盤面震蕩回落，傳言蒙煤下周恢復(fù)通關(guān)，夜盤領(lǐng)跌黑色板塊。鋼聯(lián)口徑鋼材表需回落，產(chǎn)量亦小幅回落，去庫(kù)有所放緩。焦炭第八輪提降落地，鋼廠利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，鐵水產(chǎn)量企穩(wěn)，預(yù)計(jì)鋼材產(chǎn)量或?qū)⒅菇灯蠓€(wěn)。宏觀方面，4月地產(chǎn)和基建數(shù)據(jù)不及預(yù)期，1-4月，商品房銷售面積為3.8億平方米，同比下降0.4%。全國(guó)房屋新開(kāi)工面積為3.1億平方米，同比下降21.2%。銷售好轉(zhuǎn)并未傳導(dǎo)至開(kāi)工端。基建投資增速由3月的9.9%回落至7.9%，建筑用鋼需求依舊轉(zhuǎn)弱。但市場(chǎng)預(yù)期將有新的刺激政策出臺(tái)。海外方面，美國(guó)加息周期或暫告段落，短期關(guān)注美國(guó)債務(wù)談判結(jié)果。后期持續(xù)關(guān)注銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性。
　　行業(yè)方面，近期商品房銷售同比有所回落，房企拿地意愿較弱，新開(kāi)工降幅較大，地產(chǎn)用鋼需求仍然偏弱?；ㄍ顿Y大幅回落，現(xiàn)實(shí)需求維持弱勢(shì)。粗鋼平控政策逐步落地實(shí)施，供給減量預(yù)期支撐盤面。伴隨剛需下行，焦企累庫(kù)加劇，焦炭供需雙降，入爐成本持續(xù)下移。近期板塊震蕩筑底。本期海外發(fā)運(yùn)減少，到港量大幅回補(bǔ)，港口卸貨效率提升，庫(kù)存有所增加。目前成材需求依然較弱，但鋼廠盈利率小幅回升，部分高爐有所復(fù)產(chǎn)；疊加鋼廠原料庫(kù)存創(chuàng)新低，導(dǎo)致礦價(jià)有所反彈。但后續(xù)隨著海外供給的增加，及粗鋼平控政策落地，鐵礦港口累庫(kù)壓力加大。鋼材利潤(rùn)低位修復(fù)，鋼廠有復(fù)產(chǎn)動(dòng)作，廢鋼到貨和日耗均有增量。利潤(rùn)修復(fù)鋼廠復(fù)產(chǎn)，短期廢鋼價(jià)格獲得支撐。合金成本支撐可能下移，后市關(guān)注鋼招情況和原料情況，預(yù)計(jì)鐵合金短期震蕩運(yùn)行玻璃短期來(lái)看需求持續(xù)性或難以維持，但由于庫(kù)存壓力減輕，價(jià)格中樞有所提升。中長(zhǎng)期來(lái)看地產(chǎn)邊際放松，預(yù)期好轉(zhuǎn)遠(yuǎn)月或逐步修復(fù)。純堿短期或仍將震蕩偏弱運(yùn)行，等待現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向。中長(zhǎng)期來(lái)看天然堿投產(chǎn)前供需將持續(xù)偏緊，天然堿投產(chǎn)后供需逐步寬松，價(jià)格承壓下行。買賣雙方觀望為主，市場(chǎng)僵持博弈，神華外購(gòu)再次調(diào)降，煤價(jià)穩(wěn)中偏弱。中長(zhǎng)期來(lái)看，迎峰度夏前，煤價(jià)或?qū)挿鹗?，關(guān)注水電出力情況。
　　整體而言，近期市場(chǎng)交易的核心在于國(guó)內(nèi)宏觀政策預(yù)期，需求淡季不淡，粗鋼平控政策何時(shí)落地，以及美國(guó)債務(wù)違約問(wèn)題；鐵水產(chǎn)量在減產(chǎn)政策落地前只能依靠鋼廠利潤(rùn)調(diào)節(jié)，爐料需求暫穩(wěn)，壓力有所緩和；但鋼材需求難有增量，鐵水產(chǎn)量依然偏高，中期價(jià)格存一定壓力；國(guó)內(nèi)有效需求不足，工業(yè)品價(jià)格承壓，關(guān)注有無(wú)新的刺激政策。海外加息周期或暫告段落，但衰退預(yù)期仍存。故預(yù)計(jì)短期價(jià)格或?qū)⑾萑胝鹗幾邉?shì)。中期持續(xù)關(guān)注鐵水產(chǎn)量變化，海外風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：寬松政策續(xù)發(fā)、下游補(bǔ)庫(kù)加快（上行風(fēng)險(xiǎn)）；鋼廠主動(dòng)檢修、需求大幅走弱，海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)（下行風(fēng)險(xiǎn)）
　　中線展望：震蕩