>> 方正中期期貨-菜系日?qǐng)?bào)-230519
| 上傳日期： |
2023/5/19 |
大小： |
1283KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：18日，菜粕主力09合約上漲，午后收于3057元/噸，上漲63元/噸，漲幅2.10%；菜油09合約下跌，午后收于7926元/噸，下跌50元/噸，跌幅0.63%。
菜粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲，南通3290元/噸漲40，合肥3080元/噸漲30，黃埔3360元/噸漲50。菜油現(xiàn)貨價(jià)格下跌，南通8400元/噸跌90，成都8500元/噸跌90。
【重要資訊】
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2023年5月12日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫(kù)存為44.3萬(wàn)噸，較前一周增加0.7萬(wàn)噸；菜油庫(kù)存為9.63萬(wàn)噸，較前一周增加增加1.33萬(wàn)噸；未執(zhí)行合同為16.8萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.2萬(wàn)噸；【偏空】
巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC)表示，巴西大豆出口基差為負(fù)值，因?yàn)閯?chuàng)紀(jì)錄的收成加劇了倉(cāng)儲(chǔ)缺口，并給港口運(yùn)營(yíng)帶來(lái)壓力；【利空】
四月底云南新菜籽率先上市，開(kāi)秤價(jià)格高于預(yù)期，五月初四川、湖北市場(chǎng)新菜籽也陸續(xù)上市，受春旱、收割期降水過(guò)多等天氣因素的影響，含油率與上年相比有所下降；【利多】
【交易策略】
菜粕筑底的觀點(diǎn)暫不變，后期預(yù)計(jì)走強(qiáng)。在菜籽供應(yīng)增量遞減的情況下，菜粕供應(yīng)也將減少，而隨著天氣轉(zhuǎn)暖后淡水養(yǎng)殖對(duì)于菜粕的需求將會(huì)大幅增加。就目前菜籽到港情況及菜粕庫(kù)存來(lái)看，預(yù)計(jì)菜粕在7月份開(kāi)始供應(yīng)將會(huì)逐步收緊，屆時(shí)菜粕預(yù)計(jì)偏強(qiáng)走勢(shì)。由于5月中上旬大豆大量到港并流入油廠，遠(yuǎn)期豆粕報(bào)價(jià)偏低，將會(huì)拖累菜粕走勢(shì)，短期菜粕利恐怕難以有效釋放，菜粕單邊暫無(wú)明顯操作機(jī)會(huì)，前期提示的空豆菜粕價(jià)差套利考慮繼續(xù)持有。
菜油底部震蕩觀點(diǎn)暫不變。就加拿大及俄羅斯兩國(guó)出口潛力情況來(lái)看，我國(guó)菜籽、菜油大量到港將會(huì)持續(xù)到5月份。5月中旬至10月則是全球油菜籽供應(yīng)青黃不接的階段，屆時(shí)我國(guó)油菜籽進(jìn)口到港量將會(huì)逐步減少，我國(guó)菜油供需預(yù)計(jì)也將逐步從寬松轉(zhuǎn)向平衡狀態(tài)，菜油預(yù)計(jì)也將成為三大油脂中走勢(shì)最強(qiáng)的一個(gè)。目前菜油短期供應(yīng)依舊偏多表現(xiàn)為庫(kù)存偏高，無(wú)明顯上漲動(dòng)力，暫不建議抄底做多，菜油單邊暫無(wú)明顯操作機(jī)會(huì)，但可考慮做空豆菜油價(jià)差機(jī)會(huì)。
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