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上周觀點(diǎn)及邏輯：
　　本周貴金屬繼續(xù)上行，倫敦金上行0.95%，倫敦銀周度跌幅為-7.68%。金銀比從前周的78上升至84，美國(guó)5年期TIPS上升至1.34%（10年期TIPS上升至1.28%）。
　　本周白銀顯著跌落，主因國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期令以銅為首的有色金屬價(jià)格跌落，白銀跟隨下行。從趨勢(shì)上來(lái)看，我們?nèi)匀豢春觅F金屬板塊尤其是黃金的向上空間，但是短時(shí)來(lái)看，在5月基本確立最后一次加息后，金銀或有所震蕩回調(diào)。且在衰退交易越來(lái)越頻繁敏感之時(shí)，做多金銀比是不錯(cuò)的策略選擇。
　　本周觀點(diǎn)及邏輯：
　　本周貴金屬繼續(xù)上行，倫敦金下行2.89%，倫敦銀周度跌幅為-0.82%。金銀比從前周的78上升至，美國(guó)5年期TIPS上升至1.57%（10年期TIPS上升至1.57%）。
　　本周黃金價(jià)格顯著下行，印證了我們此前認(rèn)為5月加息正式結(jié)束之后黃金將回落的觀點(diǎn)。從驅(qū)動(dòng)上來(lái)看，近期債務(wù)上限問(wèn)題是債市以及黃金市場(chǎng)上的焦點(diǎn)矛盾，美國(guó)國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫所警告的債務(wù)上限X日期可能最早在6月1日到來(lái)，目前財(cái)政部現(xiàn)金余額（TGA）也正在持續(xù)發(fā)出警告，5月16日美國(guó)財(cái)政部在一天之內(nèi)燒掉了520億美元現(xiàn)金，導(dǎo)致其現(xiàn)金余額從1400億美元驟降至僅870億美元，回落至稅收季開(kāi)始前的水平。如果債務(wù)上限問(wèn)題遲遲未能得到解決、觸及美國(guó)政府信用評(píng)級(jí)下調(diào)，避險(xiǎn)情緒將推升黃金價(jià)格上漲，但是基準(zhǔn)情況下我們?nèi)匀徽J(rèn)為兩黨博弈會(huì)在臨近X日之前結(jié)束，黃金的回調(diào)或尚未結(jié)束