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★鋼材：
　　五一假期后，鋼價(jià)小幅反彈后再度回落。螺紋現(xiàn)貨偏弱，5-10價(jià)差繼續(xù)大幅收縮，而熱卷5-10價(jià)差則走闊。成材盤面利潤有所收縮。
　　本周螺紋與熱卷庫存繼續(xù)表現(xiàn)分化。假期后終端需求有所恢復(fù)，螺紋表觀消費(fèi)量回升到334萬噸左右。由于前期電爐減產(chǎn)和中西部地區(qū)鋼廠檢修增加，螺紋產(chǎn)量下降速度較快。而熱卷產(chǎn)量下降偏慢，導(dǎo)致目前庫存仍在累積。5月外需走弱的程度依然有待于驗(yàn)證，熱卷的壓力依然沒有消除。當(dāng)前鐵水減產(chǎn)的力度依然不足以解決當(dāng)前的供需矛盾，本周鐵水日產(chǎn)僅小幅回落到239萬噸水平。同時(shí)，由于鋼廠虧損程度有限，加之鋼價(jià)小幅反彈，山西部分鋼廠高爐有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，鐵水偏高的矛盾依然沒有解決。
　　從鋼材供需矛盾看，價(jià)格下行壓力并未徹底消除，成材利潤難以擴(kuò)張從而維持低產(chǎn)量。但從估值角度看，鋼價(jià)繼續(xù)回落的空間相對(duì)不大。同時(shí)，粗鋼產(chǎn)量平控的政策預(yù)期再起，市場也預(yù)期未來政策性減產(chǎn)將緩解當(dāng)前的供應(yīng)過剩壓力。但市場也同樣需要看到減產(chǎn)相關(guān)細(xì)則，才能對(duì)鋼價(jià)形成向上驅(qū)動(dòng)。近期預(yù)計(jì)鋼價(jià)將從趨勢性下行轉(zhuǎn)至區(qū)間震蕩的格局，但反彈幅度有限，依然建議反彈偏空的思路對(duì)待。