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事件
　　2023年05月21日，廣州酒家發(fā)布2023年1-4月主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。
　　投資要點(diǎn)
　　▌經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好，餐飲加快復(fù)蘇
　　1-4月?tīng)I(yíng)收11.52億元，同增24.2%；歸母凈利潤(rùn)0.71億元，同增63.4%。其中單4月?tīng)I(yíng)收2.32億元，同增29%；歸母凈利潤(rùn)183.93萬(wàn)元，同比扭虧為盈。我們認(rèn)為系消費(fèi)復(fù)蘇加快，餐飲等恢復(fù)持續(xù)向好，業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)所帶動(dòng)。
　　▌食品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可期，餐飲門店持續(xù)擴(kuò)張
　　食品業(yè)務(wù)：月餅作為基本盤有望穩(wěn)健增長(zhǎng)。速凍食品繼續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，當(dāng)前梅州一期產(chǎn)能逐步釋放，湘潭二期預(yù)計(jì)于今年年底試產(chǎn)，有望推動(dòng)速凍食品占比提升。同時(shí)逐步培育預(yù)制菜、粽子等特色產(chǎn)品，打造新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。隨著中秋、端午旺季到來(lái)及消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，食品業(yè)務(wù)銷量有望快速增長(zhǎng)。餐飲業(yè)務(wù)：堅(jiān)持以“強(qiáng)品牌”為核心，通過(guò)餐飲門店發(fā)展賦能食品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。當(dāng)前上海首家門店已建成，第二家門店加快建設(shè)中，未來(lái)將重點(diǎn)布局省外一線城市及強(qiáng)二線城市，每年新增2-3家門店。隨著門店異地開(kāi)拓加速推進(jìn)，餐飲業(yè)務(wù)有望加快恢復(fù)。區(qū)域擴(kuò)張：市場(chǎng)開(kāi)拓以華東為主，重點(diǎn)布局線下賣場(chǎng)，線上渠道同步推進(jìn)，加強(qiáng)線上線下聯(lián)動(dòng)。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)計(jì)2023-2025年EPS為1.23/1.48/1.77元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為24/20/17倍，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、原材料上漲風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇、月餅及速凍等食品放緩等。